Кванты. Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок - Скотт Паттерсон

20

The Random Character of Stock Market Prices / P. Cootner (ed.). Risk Books, 2000. Прим. ред.

21

Thorp E., Kassouf S. Beat the Market: A Scientific Stock Market System. Random House, 1967. Прим. ред.

22

S&P 500 (Standard & Poor’s 500) — фондовый индекс ведущих акционерных компаний США с самой высокой капитализацией. Прим. ред.

23

Издана на русском языке: Грэхем Б. Разумный инвестор. М.: Вильямс, 2007. Прим. ред.

24

Hedge по-английски — изгородь. Прим. перев.

25

Леверидж — соотношение вложений в ценные бумаги с фиксированным и нефиксированным доходом (облигации, привилегированные акции и обычные акции соответственно). Прим. ред.

26

Район в центральной части Сан-Франциско, ставший известным в 60-е годы как место сборищ хиппи. Прим. перев.

27

New York Jets, Baltimore Colts — профессиональные команды по американскому футболу. Прим. ред.

28

Имеется в виду легендарный платан на месте нынешней Уолл-стрит, под которым 17 мая 1792 года 24 брокера заключили соглашение о создании первой организованной фондовой биржи в Нью-Йорке. Прим. перев.

29

Нассим Талеб более 10 лет критиковал квантовые модели за то, что в них не учтены масштабные события на рынке или, как их называют инвесторы, «черные лебеди». Хочу поблагодарить его за попытки предупредить коллег об изъяне моделей. Я неоднократно общался с Талебом, пока работал над этой книгой.

30

Texas Instruments — американская компания — производитель полупроводниковых элементов, микросхем, электроники со штаб-квартирой в Далласе. Прим. ред.

31

Вся часть главы, посвященная открытию статистического арбитража, основана на интервью с Джерри Бамбергером, Нунцио Тартальей и другими членами группы, разрабатывавшей статистический арбитраж в Morgan Stanley и сделавшей его популярным на Уолл-стрит. Первое упоминание об этой группе можно найти в книге Ричарда Букстабера: A Demon of Our Own Design: Markets, Hedge Funds, and the Perils of Financial Innovation. John Wiley & Sons, 2007.

32

История ухода Шоу из банка Morgan основывается на рассказах Нунцио Тартальи и других коллег по APT.

33

Информацию о Черном понедельнике автор почерпнул из многочисленных статей в Wall Street Journal, написаных во время кризиса, например: Stewart J. B., Hertzberg D. The Crash of ’87—Before the Fall: Speculative Fever Ran High in the 10 Months Prior to Black Monday (11 декабря 1987 года). Другие детали, включая описание в начале главы, взяты из книг: MacKenzie D. An Engine, Not a Camera: How Financial Models Shape Markets. MIT Press, 2006; Гринспен А. Эпоха потрясений: Проблемы и перспективы мировой финансовой системы. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.

34

Chief Financial Officer, финансовый директор. Прим. ред.

35

Лучшее описание изобретения портфельного страхования найдено в книге «Фундаментальные идеи финансового мира. Парадоксальные начала современной Уолл-стрит» Питера Бернстайна (М.: Альпина Бизнес Букс, 2009). Еще один источник: Leland H. E., Rubinstein M. The Evolution of Portfolio Insurance // Portfolio Insurance: A Guide to Dynamic Hedging / D. Luskin (ed.). John Wiley & Sons, 1988.

36

Так в США называют Чикаго. Прим. перев.

37

Опубликованы на русском языке издательствами «Амфора» и «Олимп-Бизнес» (2010 год и 2008 год соответственно). Прим. ред.

38

Возраст Вселенной 13,5 миллиарда лет, а не 20 миллиардов. Прим. ред.

39

Источник информации о жизни Мандельброта — серия интервью с ним летом 2008 года. Также сведения получены из книги «(Не)послушные рынки. Фрактальная революция в финансах» Бенуа Мандельброта и Ричарда Хадсона (М.: Вильямс, 2006).

40

Издана на русском языке: Талеб Н. Н. Одураченные случайностью. Скрытая роль Шанса на рынках и в Жизни. М.: Омега-Л, 2007. Прим. ред.

41

Derman E. My Life as a Quant: Reflections on Physics and Finance. John Wiley & Sons, 2004. Р. 226.

42

Некоторые детали взяты из книги: Стюарт Дж. Алчность и слава Уолл-стрит. М.: Альпина, 2000. Прим. ред.

43

Häagen-Dazs — американская компания по производству мороженого, которому создатель Рубен Матус придумал датское «происхождение». Основана в 1976 году. Прим. ред.

44

Я узнал захватывающую историю о том, как Торп раскрыл аферу Мейдоффа, из нескольких интервью с Торпом в декабре 2008 года, когда все было закончено. Я уточнил подробности в компании, нанимавшей Торпа, и в ряде документов.

45

Небоскреб, построенный известной американской косметической компанией. Форма здания и цвет напоминают тюбик помады. Прим. перев.

46

Информацию о связях Торпа с Citadel предоставили сам Торп, Фрэнк Мейер, Джастин Адамс и Кен Гриффин.

47

Кубок Хайсмана ежегодно вручается самому выдающемуся игроку в американский футбол среди студенческих команд. Прим. перев.

48

Компания, которая берет на себя риск покупки и хранения на своих счетах ценных бумаг с целью организации их продаж. Прим. ред.

49

Я узнал много подробностей истории Гриффина и фонда Citadel во время единственного интервью с Гриффином и многочисленных интервью с людьми, работавшими на него. Некоторые детали я нашел в следующих статьях: Vickers M. Citadel’s Griffin: Hedge Fund Superstar. Fortune, April 3, 2007; Burton K. Citadel Returns 26 Percent, reaks Hedge Fund Mold, Sees IPO. Bloomberg News Service, April 29, 2005; Anderson J. Will a Hedge Fund Become the Next Goldman Sachs? New York Times, April 4, 2007.

50

Многие подробности о жизни Питера Мюллера я узнал из интервью с людьми, которые были с ним знакомы. Другая информация, например о путешествии в Европу, взята из его статьи, написанной для книги How I Became a Quant: Insights from 25 of Wall Street’s Elite. Lindsey R. R., Schachter. John Wiley & Sons, 2007. Прим. ред.

51

Эбенезер Скрудж — персонаж повести Чарльза Диккенса «Рождественская песнь», выдающийся скряга и скупердяй. Прим. ред.

52

CEO (Chief Executive Officer) — главный исполнительный директор, высшее должностное лицо компании. Прим. ред.

53

Я никогда не посещал лекций Фамы, но говорил с несколькими людьми, слушавшими его курсы, включая Клиффа Эснесса. А еще я несколько раз брал интервью у Фамы. Это описание лекции Фамы: какой она могла бы быть и что бы он мог на ней сказать, если судить по его интервью.

54

Информацию об Эснессе я взял из интервью с ним самим и людьми, знавшими его. Еще одним источником стала книга «Как я стал квантом» (How I Became a Quant). Я взял много интервью у нынешних и бывших сотрудников AQR. Другие источники: Lux H. Beta Blocker: Profile of AQR Capital Management / Institutional Investor, May 1, 2001; Nocera J. The Quantitative, Data- Based, Risk-Massaging Road to Riches / New York Times Magazine, June 5, 2005.

55

Информация из интервью с Фамой.

56

Цитата из книги: Engine, Not a Camera: How Financial Models Shape Markets. P. 63.

57

Черчилль-Даунс — ипподром в штате Кентукки, открытый в 1875 году и ставший неизменным местом проведения скачек Kentucky Derby. Прим. ред.

58

Книга издана на русском языке: Мэлкил Б. Случайная прогулка по Уолл-стрит. Минск: Попурри, 2006. Прим. ред.

59

Метод Монте-Карло — группа численных методов, подразумевающих получение ряда реализаций случайного процесса, организованного так, чтобы его вероятностные характеристики совпадали с показателями решаемой задачи. Используется в математике, физике, химии, экономике, теории управления и т. д. Прим. ред.

60

Река Чарльз протекает через штат Массачусетс; иными словами, Блэк намекал на Массачусетский технологический институт. Прим. перев.

61

Asness C. OAS Models, Expected Returns, and a Steep Yield Curve // The Journal of Portfolio Management. 1993. Vol. 19. N. 4. P. 85–93 // http://www.iijournals.com/doi/abs/10.3905/jpm.1993.409456.

62

«В поисках Бобби Фишера» (Searching for Bobby Fischer) — драма по одноименной книге Фреда Вайцкина. Режиссер Стивен Заиллян. Прим. ред.

63