Добыча - Дэниел Ергин

Целью встречи было, безусловно, желание Андерсона узнать намерения Пикенса и убедиться, что он не будет блокировать какой-либо сделки. Но Ли видел в этом и нечто другое. Повесив трубку, он тут же вызвал свою команду, работавшую над решением кризисной ситуации. „Итак, — сказал он, — Боб Андерсон только что выбил из-под нас стул, на котором мы сидим. Судя по всему, мы фактически уже вступили в игру“.

Второй звонок Андерсона покончил со всеми его надеждами, что „Галф“ выстоит. Ли понимал, что „дело было проиграно“. Среди главных нефтяных компаний издавна существовало неписаное правило воздерживаться от враждебных предложений друг другу. Но предложение Андерсона, последовавшее вслед за недавним набегом „Мобила“ на „Марафон“, давало ясно понять, что оно больше не действует, и главные компании располагают огромными финансовыми ресурсами, позволяющими им идти друг против друга. И теперь за голову „Галфа“ была назначена цена, об этом вскоре станет известно, и компанию непременно кто-то купит. Единственный вопрос заключался в том, кто именно. При таких обстоятельствах Ли решил добиваться наибольшей цены. Он позвонил главным директорам других крупных компаний. Это была крайне неприятная задача, но созданная Андерсоном ситуация не оставляла ему выбора. Смысл сообщения, доведенного до каждого директора, был примерно таков: мы — в тяжелом положении. Имеются данные, что на нас готовится набег. Если вы заинтересованы, начинайте готовить свои финансовые расчеты.

Пикенс разыграл свою следующую карту, сделав тендерное предложение акционерам купить у них акции по 65 долларов против 62, предложенных „Арко“. „Я знал, что 65 долларов — это самая низкая цена, — сказал Ли. — Если кто-то хочет заполучить компанию, почему бы не взять за нее как можно боль ше“. Он снова обратился к директорам других компаний. На этот раз он был откровенен — „Галф“ продается.

Среди тех, кому он позвонил, был и Джордж Келлер, председатель правления „Шеврона“, который уже проявлял интерес к покупке Талера». «Шеврон», образовавшаяся на основе западных операций «Стандард ойл траст», сохраняла свою штаб-квартиру в Сан-Франциско, вдали от предприятий нефтяной промышленности, в не очень подходящем месте для крупной нефтяной компании. Компания пользовалась прекрасной репутацией: она не боялась идти на риск и находила нефть, в том числе, конечно, в тридцатые годы в Саудовской Аравии. Келлер ранее осуждал практику поглощения одной компании другой, по крайней мере, если это были враждебные поглощения. Компании, ранее говорил он, могли бы с большим успехом расходовать свои средства на поиски новых ресурсов. Но как и другие высшие руководители в нефтяной промышленности, Келлер был потрясен огромными масштабами провала операций в Муклуке. «После этого, — сказал он, — практически каждый решил вкладывать деньги уже в более реальные возможности».

В канун нового, 1984 года председатель «Гетти ойл», позвонив Келлеру, спросил, не хотела бы «Шеврон» взглянуть на «Гетти» (которая в тот период боролась против поглощения). Вернувшись в Сан-Франциско, Келлер немедленно поручил своей аналитической группе выяснить, настолько велики у «Гетти» шансы выстоять, а заодно и у других компаний, таких, как «Сьюпериор», «Юнокал», «Сан» и — «Галф». «Гетти» скоро ушла, приобретенная «Тексако», но «Шеврон» продолжала внимательно присматриваться к «Галфу». После второго звонка Ли Келлер засадил сотрудников «Шеврона» в ударном порядке готовить на основании всех опубликованных данных и предоставленных «Галфом» материалах срочное подписание соглашения о конфиденциальности. Имея в своем распоряжении едва ли неделю для определения стоимости одной из крупнейших в мире компаний, «Шеврон» бешено принялась за работу. 29 февраля «Шеврон» получила одну оценку, 2 марта — другую, в 4 часа дня 3 марта — уже третью. При самых пессимистических расчетах «Галф» стоила 62 доллара за акцию, при самых оптимистических — 105 долларов — то есть где-то от 12,2 до 17,3 миллиарда долларов. «Это чертовски огромный разброс», — воскликнул Келлер. Первоначально правление приняло рекомендацию менеджмента и уполномочило Келлера, делая предложение, поднять цену акции до 78 долларов, хорошо понимая, что фактическая цена может зависеть от разброса цен покупателя и продавца. Кто-то из членов правления предложил вообще не устанавливать предел и оставить это на усмотрение Келлера. «Ради бога, установите потолок, — просил Келлер, нервничая при одной только мысли о единоличной ответственности. — Каждый доллар на акцию — это лишние 135 миллионов».

5 марта правление «Галфа» собралось в своей питтсбургской штаб-квартире, нарядном здании, построенном во времена Великой депрессии. Здание было фактически пустым: большинство операций велось из Хьюстона, и группе «Шеврона» предоставили целый этаж. Правление «Галфа», безусловно, не было намерено сдаться на предложение бросовых облигаций Пикенса. На столе у него лежали три других предложения. Одно — от «Шеврона». Некоторые исполнительные директора выступили с альтернативными предложениями — выкуп менеджментом контрольного пакета за счет кредитов, с использованием высокодоходных, но ненадежных «бросовых» ценных бумаг, которой будет организован фирмой «Колберг, Крэйвис и Роберте». Было предложение и от «Арко». Итак, правлению предстояло рассмотреть три заслуживающих внимания предложения. Ли изложил покупателям порядок выдвижения предложений. «Каждый из вас вносит свое предложение только один раз. Повторное предложение не принимается.» Президент «Арко» Уильям Кишник выступил первым, предложив 72 доллара за акцию. Фирма «Колберг-Кравис» была следующей — 87,50 доллара, из них 56 процентов, то есть 48,75 наличными. Остальное 38,75 вновь выпущенными ценными бумагами.

Ожидая своей очереди, представитель «Шеврона» Келлер держал наготове письмо с предложением, где был один-единственный пропуск — там не была проставлена цена. Он знал, что он рискует в двух случаях: снижения цен на сырую нефть или повышения процентных ставок, но вряд ли, думал он, и то, и другое произойдет одновременно. Правление «Шеврона» настояло, что окончательное предложение будет зависеть только от него. Келлер прокручивал в уме разные варианты, хорошо зная, что каждый дополнительный доллар за акцию добавляет к его предложению 135 миллионов. Но он не хотел и упустить «Галф»: другой такой случай вряд ли снова представится. Он взял ручку и проставил цену — 80 долларов за акцию. Теперь предложение составляло 13,2 миллиарда долларов с полной оплатой наличными. Он представил письмо правлению «Галфа» и постарался как можно убедительнее обосновать свою позицию. За четыре десятилетия работы в «Шевроне» ему никогда прежде не приходилось находиться в таком положении. Предложение было встречено холодно.

В состоянии полной неизвестности Келлер вернулся на этаж «Шеврона» ожидать решение. Он был уверен лишь в одном — он только что сделал самое большое в истории предложение расплатиться наличными. Президент «Арко» Кишник тоже ждал. Роберт О. Андерсон, проведя совещание правления «Арко» в Далласе, и другие директора занимались текущими делами, но и они с волнением ждали и не занимали телефонную линию с Питтсбургом, лишь изредка переговариваясь с Кишником.

В этот день правление «Галфа» заседало в общей сложности семь часов. Оно обсуждало три предложения. Предложение «Арко» можно было без долгих размышлений не принимать в расчет: их цена была слишком мала. Предложение фирмы «Колберг-Кравис» отбросить было нельзя. Теоретически, оно давало больше денег, но было и более рискованным, поскольку половина суммы выплачивалась ценными бумагами, и финансовые советники «Галфа» — из компании «Меррилл Линч и Салломен бразерс» — никак не могли определить реальную стоимость бумаг. Его огромное преимущество заключалось в том, что теперешний менеджмент останется на своих местах, но некоторые «внешние» директора беспокоились, что его принятие именно по этой причине может вызвать нарекания, что правление исходит из своих собственных интересов. Более того, фирма не представила финансовых гарантий. «Если она не справится с финансированием, — сказал Ли, — то Бун, сохраняя свое тендерное предложение, будет смотреть нам в рот, вырывая больше акций, чем ему необходимо», чтобы возобновить попытку поглощения.

Время шло. Келлер все еще ждал, думая о своем рискованном предложении, когда зазвонил телефон. Это был Джимми Ли. В его голосе звучало деланное равнодушие. «Привет, Джордж, — сказал он. Наступила пауза. — Вы только что купили себе нефтяную компанию».

У Келлера лихорадочно мелькнула мысль, что он чувствует себя как тот человек, который впервые в своей жизни сделал предложение о покупке дома и затем, к своему удивлению, обнаружил, что дом этот теперь ему принадлежит. Это был «дом» стоимостью в 13,2 миллиарда долларов. Правление «Галфа» решило, что самым благоразумным было принять предложение «Шеврона», с выплатой всей суммы наличными. Акционеры окажутся в лучшем положении. И это был конец компании «Галф ойл». Спиндлтоп, Гуффи и Гейли, семья Меллонов, Кувейт и майор Холмс — все это было позади. Это уже была история.