Психология финансов - Ларс Твид

Приложение V Краткий обзор вероятных психологических явлений во время трендов, решающих моментов и паники

Рыночные явления Основополагающая модель поведения личности Наиболее соответствующее психологическое явление Трендовые рынки Лестничные модели Покупка, когда цена возвращается к уровню, где вы прежде продали • Позиции знания • Позиции самозащиты Рынки следуют за трендовыми линиями, другими индикаторами технического анализа и сильно реагируют, если они нарушаются Сознательная торговля на трендовых линиях и других технических индикаторах • Бихевиоризм • Магическое мышление • Необъективность оценки прошедших событий Рынки «ведутся» своими скользящими средними Постепенно меняющиеся позиции • Позиции знания Объемы торгов идут вверх, пока рынки в восходящем тренде. Они идут вниз, когда находятся в нисходящих трендах Взятие прибыли в поднимающихся рынках, недостаток взятия убытков в нисходящих рынках • Теория перспективы • Эффект определенности • Теория сожаления • Отделы мозга • Когнитивный диссонанс • Излишняя самоуверенность Увеличивающееся число активных инвесторов по мере роста рынка Инвесторы рассказывают о своих успехах в инвестировании своим друзьям, которые затем решают присоединиться к рынку • Самореализуемые позиции • Социальное сравнение Новости интерпретируются таким образом, что они поддерживают тренд Журналисты и аналитики следуют за трендом • Адаптивные позиции • Когнитивный диссонанс • Ошибка ассимиляции • Выборочная экспозиция • Выборочное восприятие • Необъективность подтверждения • Рамочный эффект • Социальное сравнение Тренд начинает «питаться» от самого себя Только тот факт, что существует тренд, заставляет людей верить в его продолжение • Эффект убедительности • Репрезентативность Плохие новости игнорируются Люди не обращают внимания на плохие новости либо они не верят в их важность, потому что просто не хотят в это верить, а также потому, что бычий рынок говорит им, что плохие новости сейчас не могут быть серьезными • Эффект убедительности • Эффект самоубеждения • Репрезентативность • Синдром повышенной чувствительности • Когнитивный диссонанс • Ошибка ассимиляции • Выборочная экспозиция • Выборочное восприятие • Эффект ложного единодушия Графические конфигурации, которые типично отражают развитие рынка в будущем (флаги, вымпелы, ценовые разрывы, треугольники, прямоугольники) Тренд прерывается только по временным причинам, образуется давление со стороны покупателей, и оно растет, когда ценовые фигуры являются раз решенными • Бихевиоризм • Позиции знания • Позиции самозащиты Решающие моменты Ускорение и объем торгов Внезапное ускорение тренда — признак экспоненциального наплыва новых покупателей. Более того, необычайно большой объем торгов отражает распределение, оповещая, что новое «поколение» покупает ценные бумаги, и это снова означает, что почти все понесут убытки всего лишь при небольшом спаде. • Когнитивный диссонанс • Ошибка ассимиляции • Выборочная экспозиция • Выборочное восприятие • Слишком самоуверенное поведение Нарушение тренда Серьезное нарушение в лестничной модели тренда • Теория сожаления • Необъективность оценки прошедших событий Шоковые движения Значительные движения против тренда на протяжении некоторого периода времени • Когнитивный диссонанс Время и движущая сила рынка Тренд переходит в состояние застоя на столь долгий период, что постепенно долгосрочные инвесторы теряют всякое терпение и отказываются от своих позиций • Позиции знания Нехватка духа (узкие индексы поднимаются выше широких индексов, линия роста/спада идет вниз, тогда как узкие индексы поднимаются, чистое значение новых максимумов падает, пока узкие индексы поднимаются, индекс рассеивания снижается, тогда как узкие индексы растут) Инвесторы сосредотачиваются на ликвидных акциях, которые можно легко продать при наступлении признаков слабости • Позиции знания Графические конфигурации, обычно отражающие развороты (клинья, двойные/тройные вершины, голову и плечи, основные и изолированные развороты) Тренд прерывается по причинам, являющимся длительными. Распределение или накопление имеет место при ожидании основного разворота. • Бихевиоризм • Позиции знания • Позиции самозащиты Паника Внезапное ухудшение состояния рынка Значительные падения ведут к вспышке паники • Теория соматического маркера • Социальное сравнение • Фиксация (закрепление) • Необъективность оценки прошедших событий

Глоссарий

Acceleration(акселерация) — необычно быстрое увеличение скорости ценового движения.

Accumulation (накопление) — рыночный процесс, при котором мелкие торговцы выступают в качестве продавцов, а крупные торговцы — покупателями, «накапливая» ценные бумаги.

Adaptive attitude (адаптивные позиции) — мы развиваем те же позиции, что и люди, с которыми у нас существует связь.

Advance/decline line (линия роста/спада) — формула, исчисляющая коэффициент между количеством акций в стране, которые поднялись и упали соответственно. Вычисление может включать в себя акции, чьи цены остались неизменными.

Anchoring (анкеровка) — наши решения находятся под влиянием входящей информации, которая, как нам кажется, предлагает правильный ответ.

Arbitrage (арбитраж) — сделка с целью получения прибыли от разницы в цене путем одновременного приобретения одной ценной бумаги и продажи другой.

Assimilation error (ошибка ассимиляции) — мы неверно истолковываем получаемую информацию, чтобы она подтверждала совершенные нами действия.

Avoidant personality disorder (замкнутое раздвоение личности) — мы боимся и ждем отвержения.

Bar chart (баровый график) — график, показывающий в определенных масштабах ценовые движения (например, на дневной, недельной и т. д. основе), используя цены открытия, закрытия, а также самую высокую и низкую цены.

Bear market (медвежий рынок) — рынок, в котором общий ценовой тренд нисходящий. «Медвежьи позиции» вводятся также в ожидании падения цен. Когда мы думаем, что рынок пойдет вниз, это говорит о нашем «медвежьем» настрое.

Bear trap (медвежья ловушка) — см. «corner».

Behaviourism (бихевиоризм) — психологическая школа мышления, занимающаяся изучением окружающих условий, являющихся причиной поведения личности определенным образом. Школа основана Джоном Б. Ватсоном в 1913 году.

Bifurcation (разветвление, бифуркация) — система, изменяющая поведение по какому-либо данному значению, зависящему от определенного параметра, придавая ему несколько состояний равновесия.

Blind issue (слепой выпуск) — выпуск новой акции бездеятельной компанией или компанией с невероятно смутными планами на будущее.

Blow-off top (резкая вершина) — вершина первичного бычьего рынка при ее закрытии, образующаяся с быстрым ускорением.

Book value (книжная стоимость) — величина, используемая для определения, насколько капиталовложение превышает акционерный капитал. Вычисляется путем деления акционерного капитала на стоимость имущества за вычетом обязательств.

Bourse (биржа) — организованный рынок торговли ценными бумагами (фондовой рынок), товарами, драгоценными металлами или валютами. Название произошло от имени датской семьи Ван дер Бёрс, чей дом в г. Брюгге в XVI веке был центром местной фондовой торговли.