Психология финансов - Ларс Твид

Как Раздвоение Личности Влияет на Индивидуальные Подходы к Торговле

Дэвид Гэрфилд, психолог, и Ира Эпштейн, фондовый брокер, в 1992 году опубликовали Психологию умного инвестирования[61]. В основе их книги — исследование, проведенное путем опроса 140 мелких инвесторов и 175 профессиональных инвесторов/торговцев. Каждый из них ответил на несколько вопросов о себе и своей инвестиционной деятельности. Гэрфилд и Эпштейн с помощью статистики проанализировали результаты опроса и обнаружили шесть групп инвесторов:

1. «Слишком осторожный или параноидный инвестор», не доверяющий брокерам, системам или рынку.

2. «Противоречивый инвестор», который не может сделать передышку в своей торговой деятельности и выработать четкого мнения о рынках.

3. «Замаскированный инвестор», ищущий самореализацию через инвестирование и профессионально рассчитывающий каждый свой риск.

4. «Мстительный/потребляющий инвестор», полностью поглощенный рынком.

5. «Суетливый инвестор», дающий чересчур «завернутое» заключение в подробностях.

6. «Подавленный инвестор», никогда не удовлетворенный, независимо от того, выиграл он или проиграл.

Довольно интересно, что все симптомы звучат так, как если бы они указывали на разные психические расстройства, описанные в книге Американской психиатрической ассоциации «Диагностика и статистическое руководство для классификации психических расстройств» (1994)[62]: :

1. Параноидное расстройство личности. — Мы чрезмерно озабочены, что можем оказаться обманутыми или сделаем ошибки.

2. Мимическое раздвоение личности/Пограничное раздвоение личности: — Мы постоянно взвешиваем свои решения и не можем расслабиться.

3. Самовлюбленное раздвоение личности. — Мы чрезмерно озабочены, чтобы быть успешными во всем, что мы делаем.

4. Замкнутое раздвоение личности. — Мы продолжаем возвращаться к тому, что произошло не так, как хотелось бы, чтобы отомстить/исправить положение.

5. Навязчивый невроз. — Мы чрезмерно поглощены мельчайшими деталями.

6. Депрессивное раздвоение личности. — Мы всегда разочарованы и озабочены, независимо от того, хорошо все или нет.

Глава 22 Путь к разорению

Из ничего я довел себя до состояния крайней бедности.

Грочо Маркс, потерявший 250000 долларов за один день во время биржевого краха в 1929 году

Мы уже в конце нашего пути. Мы посмотрели на рынки, людей и информационные потоки через окна, дверные щели и замочные скважины.

К нашему удивлению, мы обнаружили, что современная торговля акциями с ее армией новейших технологий и законов несильно отличается от той, с которой все и начиналось. Учитывая все причуды и странности рынка, трудно не увидеть, что психология — фактор формирования рыночных движений.

Возможно, мы не нашли рецепт, «как сделать миллион на торговле акциями», по крайней мере, мы определили некоторые ходы, которые нам не следует делать. Мы можем описать путь к разорению, воспользовавшись нормальной логикой. Если мы движемся против течения перегруженной водной магистрали, то вряд ли наше путешествие будет прекрасным.

Если кратко описать «путь к разорению», он получится примерно таким:

1. Специализироваться на маленьком количестве рынков и все время торговать только на них.

2. Получать информацию об этих рынках из случайных подсказок, слухов и хороших советов от знакомых и таксистов.

3. В большей степени доверять информации, которую хочется слышать.

4. Подгонять информацию, чтобы она подтверждала то, что вы совершили.

5. Покупать, когда сосед и все остальные покупают, а продавать, когда рынок обвалился.

6. Никому не нравится оказаться вне рынка, в особенности продавать в шорт. Поэтому большую часть своего времени вы думаете, что рынок будет подниматься.

7. Убеждаться, что получаете огромное количество обрывочной информации и никогда — важную в перспективе.

8. Усовершенствовать практику рассмотрения цен вразбивку (на экранах компьютеров, в списках акций) вместо изучения в перспективе.

9. Не формировать политику потенциальных убытков и использовать те огромные шансы, которые появляются на рынке.

10. Закрывать долгосрочные инвестиции через неделю, потому что они уже дали прибыль.

11. …и сохранять краткосрочные инвестиции, если они приносят потери…

12. …переименовывая их в «долгосрочные инвестиции».

13. Или вместо этого использовать построение перевернутой пирамиды, когда все идет хорошо. Пополняя запасы акций, чтобы «улучшить средние результаты» в нисходящем тренде.

14. Использовать одинаковую тактику независимо от того, где находится рынок, — в тренде, зоне консолидации или осуществляет разворот тренда.

15. Передвигать стоп-лосс ордера, когда рынок идет против вас, потому что вы живете надеждой о близком развороте.

16. Полагаться больше на мнения других, чем на сами факты.

17. Использовать рыночные цены как свой основной критерий для определения основополагающей стоимости.

18. Прятать убытки с помощью хеджирования, вместо того чтобы принимать их.

19. Оценивать каждое инвестирование по отдельности.

20. Забывать, что этот рынок — самый жестокий в мире.

Запомнив все эти 20 правил, прежде чем попасть под очарование рынка, взгляните на себя и вспомните одну старую поговорку:

Если вы не знаете, кто вы есть на самом деле, то фондовый рынок слишком дорогое место, чтобы это узнать.

Полюбуйтесь-ка!

Рисунок 65 Родившийся под несчастливой звездой спекулянт Волтер Торнтон, Нью-Йорк, выставил свою спортивную машину на продажу 30 октября 1929 года, оценив ее в $100. (Фотография любезно предоставлена Granger Collection, Нью-Йорк).

Приложение I Хронология технического анализа

Год Ключевые этапы События 1730 Первые фьючерсные контракты В Японии началась торговля стандартизированными рисовыми контрактами 1869 Японское правительство приостанавливает форвардный рынок из-за высокой волатильности только для того, чтобы обнаружить, что волатильность переместилась на рынок наличного товара 1880-е Первый технический анализ Торговцы используют «книжный метод» для отслеживания цен акций 1884 Чарльз Доу начинает составлять индексы развития цен по ведущим акциям 1886 Чарльз Доу создает Промышленный Индекс (под другим названием) и Железнодорожный Индекс (позже изменен на Транспортный Индекс) 1900–1902 Первые публикации о систематических явлениях в динамике рынка Чарльз Доу публикует статьи в журнале Wall Street Journal о движениях цен акций, которые он отслеживал в своих индексах 1903 С. А. Нельсон публикует"Азбуку спекуляции на фондовом рынке»,[63] в которой он ссылается на «Теорию Доу» 1922 Вильям Питер Гамильтон публикует «Барометр фондового рынка»[64] 1932 Роберт Ри публикует «Теорию Доу»[65] 1948 Первое всестороннее описание графических формаций Эдварде и Мак Ги публикуют «Технический анализ трендов акций»[66], в котором они описывают несколько типовых графических конфигураций 1954 Первое описание понятия противоположного мнения Х.Б. Нейл публикует «Искусство мыслить по-другому»[67] 1959 Гэрфилд Дрю публикует"Ежедневные индексы Дрю нестандартных сделок с 1936 по 1958, включительно», ежемесячные индексы с 1920 по 1958 включительно[68], показывающие, что мелкие инвесторы (совершающие нестандартные сделки) в среднем проигрывают и что можно заработать, поступая вопреки тому, что делают они 1963 А. В. Коэн начинает собирать различные рыночные бюллетени с целью систематической торговли вопреки их рекомендациям 1978 Дж. В. Вайлдер публикует «Новые концепции технических торговых систем»[69], где описывает индикатор относительной силы 1983 Р. Е. Хадади публикует «Противоположное мнение»[70], где излагается теория для подхода к противоположному мнению

Приложение II Хронология Теории Хаоса