Финтех - Сюзан Чишти

Необходимость профессионального образования для продвижения экосистемы площадки онлайн-торговли капиталами

Согласно Edelman's 2015 Trust Barometer, финансовые услуги остаются отраслью, которая во всем мире меньше всего вызывает доверие. Потеря доверия людей особенно к банковскому бизнесу фактически помогла финтех-сектору зародиться и быстро набрать обороты за последние несколько лет. Специалисты по работе с финансами в Интернете должны извлечь крайне важный урок из развития рынка финансовых услуг: наличие положительной репутации и повышение уровня профессионализма – это саморегулируемый механизм, призванный помочь потребителям и регуляторам завоевать доверие. Научное исследование Фонда Карнеги по продвижению образования определяет три основных элемента в формировании профессиональных навыков: профессиональная этика, аналитические навыки и практическое ноу-хау. В отношении рынков капитала это означает продвижение основополагающих идей участников и политики обращения с заемными деньгами, финансирование реальной экономики. Это также означает совершенствование профессиональных навыков в организации бизнес-процессов, в умении работать с конкурентами и умении обрабатывать ассиметричную информацию.

Профучастники рынка будут обсуждать объемы участия индивидуальных инвесторов на торговых онлайн-площадках, кроме аккредитованных и профессиональных инвесторов. Как видно из годового платежного оборота Малайзии, появятся различные подходы к каждому инвестору в вопросах лицензирования краудфандинговых порталов согласно требованиям законодательства США о стартапах. Создание Австралийской комиссией по ценным бумагам и инвестициям инновационного узла – это серьезная возможность постоянного диалога акционеров и разработчиков новых моделей бизнеса в малом масштабе. Отрасль также может получить выгоду от грамотного руководства бизнесом, которое не заключается только в формировании обязательной отчетности по раскрытию информации. Международные рынки капиталов опираются на проверку юридической чистоты компаний и раскрытие информации в доступном для понимания инвестором виде.

Профессионализм финансового технолога и знание законов рынка инвестором служат основой новой формы инвестирования, позволяющей минимизировать связанные с этим бизнесом риски и тем самым восстановить доверие потребителей и избежать дорогостоящих затрат и вложений. Это признано обновленным Европейским кодексом профессионального поведения в сети краудфандинга для платформ и новыми правилами краудфандинга для пользователей.

Еще многое нужно сделать. Тогда онлайн-площадки торговли капиталами смогут выполнить свое обещание по льготному размещению инвестиционных активов, что позволит инвесторам и предпринимателям снижать затраты по ведению бизнеса и поддерживать вложения в реальную экономику для процветания нашего общества.

Цифровое инвестиционное пространство. От социальной торговли до цифрового частного банкинга: финтех-сектор создан для разрушения?

Майкл Меллингхофф (Michael Mellinghoff),

управляющий директор, TechFluence

В середине 1990-х гг. паевые инвестиционные фонды ввели сборы средств для выплаты вознаграждения своим партнерам за продвижение их бренда среди частных инвесторов. Сокращение маржи учредителям было весьма ощутимым. Фонд, который взимал комиссию за управление средствами в размере одного процента, был вынужден на постоянной основе платить половину комиссии за услуги дистрибьютора, который продавал фонд клиенту. Это, в свою очередь, уменьшило маржу поставщика продукта почти наполовину и имело негативные последствия для производителей продуктов и инвесторов. Клиенты достаточно долго платили высокую комиссию за управление средствами, так как производители продуктов повысили тарифы, которые были выше сборов за дистрибуцию, при этом величина сбора указывалась как процент от комиссии за управление средствами инвестиционного фонда. Все это снижало личный доход инвестора и увеличивало доход отрасли.

Такие высокие показатели рентабельности объясняют, почему программисты начали заниматься управлением капитала и активами, у них появился шанс забрать достаточную долю рынка, чтобы выжить даже в более жесткой конкуренции между традиционным миром и цифровым, что, вероятнее всего, приведет к повсеместному снижению сборов. Более того, десятилетия слабой экономической активности паевых инвестиционных фондов привели к массовому оттоку средств в пользу низкозатратных пассивных и биржевых инвестиционных опционов, а также альтернативных видов активов и инструментов. В то же время по всему миру спрос быстро изменяется из-за очень низких процентных ставок, заставляя владельцев сбережений и инвесторов действовать активнее, чем в прошлом, т. е. принимать на себя более высокие риски и инвестировать больше, чем раньше, либо начинать инвестировать в рисковые активы.

Кроме того, в последние несколько лет умение разбираться в требованиях рынка позволило индивидуальным клиентам становиться все более независимыми от своих консультантов по продукту в банках и консалтинговых фирмах. Клиенты просто начинают применять специальные разработки из сектора электронной торговли для удовлетворения своих финансовых запросов, тем самым становясь более открытыми для новых финансовых вложений. Применение новых разработок для рынка происходит быстрее, чем процесс адаптации банков к новым техническим условиям, особенно потому, что после финансового кризиса они были вынуждены сосредоточиться на сохранении отрасли, привыкая к новым требованиям регулятора, а не соответствовать современным требованиям к своим цифровым технологиям. Те, кто решал программные проблемы, ухватились за такую возможность, а новички из числа финтех-стартапов вызвали к себе живой интерес и продолжают развивать финтех-сектор, который сложен по определению. Финтех-сектор как регуляторная среда требует к себе большего внимания, чем другие сектора экономики.

Экстраполируя эти тренды, можно предположить, что имеющиеся активы продолжают расти благодаря разработчикам цифровых технологий и таким образом повышают давление на традиционных участников рынка, которые будут вынуждены сокращать издержки и пересматривать свои бизнес-модели. Первые разработчики цифровых технологий для традиционных игроков-инвесторов были социальными торговыми компаниями и компаниями, предлагающими консультационные услуги в области инвестиций («робоконсультанты»). И те и другие были сосредоточены на индивидуальных инвесторах. Первые консультанты по вопросам робототехники предлагали технические новшества и не ставили высокую цену. Поскольку консультанты в области робототехники дают всем участникам рынка конкурировать за частного клиента, многие игроки рынка быстро осваивают рынок автоматизированного инвестиционного консультирования: банки, онлайн-брокеры, управляющие активов и т. п. начинают предлагать роботизированные консультационные услуги бесплатно. Американский рынок первым начал движение в этом направлении, тогда как Чарльз Шваб прогнозирует успешный выход на рынок бесплатного консультирования по робототехнике. Такое развитие событий можно наблюдать и на других рынках, например, в Германии, где ebase (European Bank for Financial Services GmbH (ebase®)), дочерняя структура Commerzbank, в 2015 г. вошла в бизнес роботизированного консультирования. Однако остается открытым вопрос: смогут ли нефинансовые игроки войти в автоматизированное пространство консультирования, как они успешно делали это в других областях, например банковском бизнесе в британских супермаркетах, как Tesco Bank, M&S Bank или Harrods' Bank. Вероятно, результатом этого станет сокращение маржи в рознице, а традиционные участники рынка сосредоточатся на более сложных областях рынка (например, банковском обслуживании частных лиц), что подстегнет конкуренцию, а также приведет через какое-то время к концентрации этой части рынка.

Роботизированные консультационные модели растут как грибы. Незарегистрированные версии уже существуют, например, в стартапах в Германии. Множество различных алгоритмов будут конкурировать друг с другом в будущем. Независимые роботизированные поставщики консультационных услуг вынуждены будут бороться за инновации и со временем предложат больше подключенных услуг, таких как система «говорящий портфель». Интернет вещей создаст совершенно новые модели бизнеса и рынки во всех отраслях сегодняшней жизни. Денежные вопросы из этого не исключаются. Например, беспилотные автомобили плюс Интернет вещей, плюс страхование в будущем дадут множество индивидуальных решений в сфере технологий страхования.

Приобретение вещей через Интернет будет влиять на нашу культуру сбережений и инвестирования. Инвестиционный мир увидит новшества, подобные новшествам в страховом мире: почему на Google-картах нужно показывать только АЗС и отели? Почему бы не показывать следующего доступного инвестиционного консультанта? Почему система навигации в арендованном автомобиле не должна предлагать выбор маршрута, оптимизированного с точки зрения инвестиций? Такая услуга предоставляла бы информацию о компаниях, которые прямо или косвенно связаны с существующими портфельными холдингами инвестора: только АЗС Royal Dutch Shell, никаких пунктов быстрого питания, кроме Starbucks не будут указаны. И конечно, соответствующие преференции будут предлагаться в первую очередь акционерам и т. д. Поскольку беспилотные автомобили соединены с холодильниками и другими домашними приборами, у «водителя» есть время обдумать решения относительно того, хотел бы он сегодня оптимизировать повседневные траты, направив свободные средства в краткосрочный торговый портфель, либо вложиться в долгосрочный инвестиционный портфель. В режиме реального времени и с учетом пауз ожидания в кафе McDonald's через определенные промежутки времени сам портфель будет давать рекомендации покупать или продавать акции McDonald's. Также подключенный холодильник либо морозильник будет иметь кнопку, чтобы заказывать только оптимальные с точки зрения портфеля продукты, говорить вам каждое утро, что, если вы и все другие пользователи будут использовать именно эту услугу, совокупная финансовая прибыль будет столько-то процентов в год на инвестированный капитал. Стоимость портфельных холдингов и их ожидаемая прибыль будут автоматически пересчитываться по совокупной покупательной способности всех подключенных умных холодильников. Такой тренд мог бы привести к формированию особых процентных сообществ, основанных на стилях инвестирования. Анализ стиля частной и деловой жизни инвесторов с помощью умных устройств определенно даст рекомендацию покупать или продавать на рынке ценных бумаг.