Психология финансов - Ларс Твид

Общепринятое допущение в экономике состоит в том, что люди ведут себя, как разумные индивидуумы. Проникновение в психологию толпы помогает лучше понять поведение финансовых рынков, чем поведение в экономике.

Гордон Пеппер

Тот, кто читал о финансовых рынках в газетах, встречал выражения «массовая психология» или «психология толпы». Психология толпы это не то же самое, что психология, умноженная на количество людей, составляющих эту толпу. Необходимо уметь объяснить, как отдельный человек взаимодействует с другими и как создаются контуры обратной связи и массовые движения. Как отдельное психологическое явление взаимодействует с экономическим феноменом?

Первую попытку применить психологию к экономической науке, по-видимому, предпринял французский психолог Габриэль Тарде. Он использовал эту концепцию в 1881 году и в 1902 году написал на эту тему книгу lа Psychologie Economique[31]. Густав ле Бон[32] (французский философ и политик, живший с 1841 по 1931 годы) в 1885 году описал элементы этой концепции в классической книге «Толпа», опубликованной в 1897 году. За Тарде и Лe Боном последовал Морис Кларк, опубликовавший в 1918 году книгу «Экономика и современная психология» (Economics and Modern Psychology), где писал:

Экономист может пытаться не придавать значения психологии, но абсолютно невозможно не обращать внимания на человеческую природу.

Позднее психология становится важным элементом в теориях австрийских экономистов Хайека, фон Мисесы и Джорджа Катоны[33]. Последний представил ее американскому экономическому сообществу в 40-х годах XX в. и завоевал у него значительное доверие, используя в качестве основы для своих теорий хорошо документированные, эмпирическим путем собранные данные из реальной жизни. Он был первым психологом, сосредоточивший свое внимание на психологических проблемах на макроэкономическом уровне. Он ввел в общую экономическую теорию такие понятия, как «отношение к чему-либо», «настроение» и «ожидания». Катона годами колебался между терминами «экономическая психология» и «психологическая экономика», пока не остановился на последнем, опубликовав «Психологическую экономику» (PsychologicalEconomics) в 1975 году, но позже принял новый термин «поведенческая экономика». Однако термин «экономическая психология» с тех пор более распространен (и он определенно лучше, так как легче произносится).

Общая Модель для Экономической Психологии

Ученые предпочитают работать с общепринятыми эталонными моделями, и экономические психологи не исключение. Один из них — ван Райджн — в 1981 году предложил одну из самых широко применяемых стандартных моделей экономической психологии, показанную на Рисунке 9. Модель рассматривает несколько объектов, имеющих отношение к экономическому психологу (прямоугольники). Стрелки между прямоугольниками — это определенные взаимоотношения, требующие изучения. Взаимодействиями между различными субъектами, вписанными в прямоугольники, являются:

A. Как люди воспринимают экономические реалии

B. Восприятия, предпочтения и мнения, соотносящиеся с поведением

C. Удовлетворение и претензии потребителя

D. Спрос и предложение товаров и услуг

E. Дизайн и разработка продуктов, услуг и программ, основанных на удовлетворении требований и опыта участников

F. Как оправданные и неоправданные ожидания изменяют ожидания потребителей рынков и продукции

G. Влияние личности, когнитивного стиля и стиля жизни на восприятие и классификацию экономической реальности

H. Ситуативные влияния на экономическое поведение

I. Соотношение сферы потребления, экономического удовлетворения и общего благосостояния

Некоторые из этих взаимодействий, особенно взаимоотношения А, В, D, Е, F, G и Н, касаются изучаемой нами проблемы (психологии финансов).

Рисунок 9 Общая модель экономической психологии. На схеме представлена эталонная модель экономической психологии, предложенная ван Райдженом в 1981 году.

Релевантные Основные Школы Психологии

Четыре ведущие психологические школы особенно важны для понимания поведения людей на финансовых рынках:

• Бихевиористская школа (исследование окружающих условий, являющихся причиной того или иного поведения человека)

• Гештальдская школа (исследование, как мы экстраполируем получаемую входящую информацию для создания более завершенных мысленных образов)

• Когнитивная психологическая школа (исследование, как человеческое мышление контролирует поведение)

• Психоаналитическая школа (исследование психических заболеваний и подсознания)

Психоанализ — это анализ психического заболевания, в то время как другие школы уделяют больше внимания, как думают, чувствуют и действуют нормальные люди. Следовательно, разумно ожидать от других трех школ лучшего объяснения, как создаются ценовые фигуры в совокупных движениях рынка. Психоаналитическая школа, с другой стороны, может объяснить, почему личный счет (не ваш, разумеется, кого-то другого!) не в таком уж хорошем состоянии.

Таблица 2 дает общее представление этого явления с точки зрения каждой из школ, объясняющих странное поведение финансовых рынков.

Каждый феномен приписывается определенной школе, хотя можно и утверждать, что он описывается под разными углами несколькими или даже всеми школами. Некоторые из приведенных феноменов, по понятной причине, довольно похожи, но представлены под разными заголовками, потому что у различных школ отличаются подходы и их названия. Мы просто не будем придавать значения этому раздражающему фактору, а двинемся дальше.

Итак, давайте положим этот список в свой карман и вернемся к нашей задаче. Мы можем начать с рассмотрения, как люди обрабатывают информацию на финансовых рынках. Это позволит понять, как воспринимается информация об экономической ситуации, как она влияет на наше субъективное состояние, какую придает форму нашему поведению и каким образом это поведение создает события в рынках. Как это было уже однажды, в 1815-м году…

Таблица 2

Основная школа Релевантный феномен Краткое описание Бихевиористская школа 1 Теория перспективы У нас есть беспричинная тенденция с меньшей готовностью делать ставки на прибыли, чем на убытки 2 Магическое мышление Мы думаем, что определенное поведение приводит к желаемому результату, даже когда мы не знаем этому никакого объяснения и когда на самом деле его нет Гештальдская теория 3 Эффект убедительности Нас больше убеждает надежный источник, чем надежный аргумент 4 Эффект самоубеждения Когда реальность в конфликте с нашим мнением, мы, скорее, изменяем свое мнение, нежели принимаем реальность 5 Эффект репрезентативности Мы склонны думать, что наблюдаемые нами тренды, вероятней всего, продолжатся 6 Адаптивная позиция Мы придерживаемся тех же самых мнений, что и связанные с нами люди 7 Самореализующаяся позиция Мы делаем что-либо, поскольку это заставляет нас думать, что мы являемся кем-либо 8 Позиция знаний Мы делим данные на легкоуправляемые кластеры, каждый из которых обрабатывается как простая позиция 9 Эффект ложного единодушия В основном мы переоцениваем количество других людей, согласных с нашей позицией 10 Позиция самозащиты Мы переосмысливаем свои позиции, чтобы они как бы подтверждали уже принятые нами решения 11 Теория соматического маркера Сильные угрозы возбуждают телесные реакции, усиливающие длительную панику Школа Когнитивной психологии 12 Социальное сравнение Мы используем поведение других как источник информации о проблеме, которую затрудняемся объяснить 13 Синдром повышенной чувствительности Мы переоцениваем лично нами выбранные вещи 14 Теория сожаления Мы стараемся избегать действий, подтверждающих совершенные нами ошибки 15 Когнитивный диссонанс Когнитивный диссонанс возникает, когда доказательства говорят, что наши предположения неверные Мы стараемся избегать или искажать такую информацию, мы стараемся избегать действий, выявляющих это несоответствие 16 Фиксация На наши решения влияет входящая информация, которая, как нам кажется, предлагает правильный ответ 17 Мыслительные отделы Мы разделяем явление на различные составляющие и пытаемся, скорее, оптимизировать каждую из них, нежели целое 18 Размыкание (цепи) Мы избегаем принимать решения, пока не получим дополнительную информацию, даже если эта информация не относится к разрешению близкой проблемы 19 Ошибка ассимиляции Мы неверно истолковываем получаемую информацию, чтобы она подтверждала то, что мы совершили 20 Избирательная обработка (информации) Мы стараемся прислушиваться только к той информации, которая, как нам кажется, подтверждает наше поведение и позицию 21 Избирательное восприятие Мы ошибочно интерпретируем информацию, чтобы она подтверждала наше поведение и позицию 22 Слишком самонадеянное поведение Мы переоцениваем нашу способность принимать верные решения 23 Необъективность оценки прошедших событий Мы переоцениваем наши способности предсказать исход некоторых прошедших событий 24 Необъективность подтверждения Наши выводы чрезмерно склоняют нас к тому, во что мы хотим верить Психоанализ 25 Параноидное раздвоение личности Мы чрезмерно озабочены, что нас могут обмануть или что мы можем совершить ошибки 26 Мимическое раздвоение личности / Пограничное раздвоение личности Мы постоянно взвешиваем свои решения и не можем расслабиться 27 Самовлюбленное раздвоение личности Мы чрезмерно озабочены выглядеть успешными во всем, что мы делаем 28 Замкнутое раздвоение личности Мы продолжаем возвращаться к делам, которые не удались, чтобы отомстить или переделать наоборот 29 Навязчивый невроз Мы чрезмерно поглощены мельчайшими подробностями 30 Депрессивное раздвоение личности Мы всегда разочарованы и озабочены, независимо от того, хорошо или плохо все у нас

Когнитивный Диссонанс