Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика - Мэрфи Джон Дж.

Вертикальный отсчет немного проще (см. рис. 12.5). Во–первых, необходимо подсчитать количество клеток в первом столбце новой тенденции. При росте цен это будет столбец крестиков. При тенденции падения — соответственно, ноликов. Затем мы умножаем полученную величину на 3 (т.е. на критерий реверсировки), а потом полученное произведение прибавляем к значению основания или вычитаем из значения вершины, зафиксированного на графике. Иными словами, на графиках с трехклеточной реверсировкой необходимо умножать на 3 расстояние первого отрезка движения цен. В случае двойной вершины или основания, вертикальные отсчет производится по второму столбцу ноликов или крестиков. Из двух рассмотренных методов вертикальный — проще и надежнее.

ТОРГОВАЯ ТАКТИКА

Давайте подробнее разберем конкретные способы применения пункто–цифрового графика для определения конкретных моментов входа в рынок и выхода из него.

1. Простой сигнал к покупке может использоваться для покрытия уже существующих коротких позиций и/или открытия новых длинных.

2. Простой сигнал к продаже может использоваться для ликвидации уже существующих длинных позиций и/или открытия новых коротких.

3. Простые сигналы можно использовать лишь для ликвидации имеющихся позиций, а новые открывать только при появлении сложной модели.

4. Линия тренда может быть использована в качестве фильтра сигналов. При этом длинные позиции открываются над линией тренда, а короткие — под ней.

5. Уровень защитной приостановки всегда должен устанавливаться под последним столбцом ноликов при тенденции повышения и над последним столбцом крестиков при понижении.

6. Используйте следующие благоприятные моменты для вхождения в рынок:

а. Покупайте непосредственно на прорыве при тенденции повышения;

б. Покупайте при трехклеточной реверсировке после прорыва. Таким образом вы можете войти в рынок по более низкой цене;

в. Покупайте при трехклеточной реверсировке в направлении первоначального прорыва после коррекции цен. Такая реверсировка не только служит дополнительным подтверждением правильности первоначального сигнала (прорыва), но и позволяет установить более близкий уровень защитной приостановки под последним столбцом ноликов.

г. Покупайте при втором прорыве, произошедшем в том же направлении, что и первоначальный.

Приведенные выше рекомендации наглядно показывают, насколько разнообразны способы использования пункто–цифрового графика. Как только вы овладеете основами данной методики, у вас появятся неограниченные возможности в выборе наилучшего момента входа в рынок или выхода из него. В связи с этим необходимо затронуть еще два важных момента, без которых знакомство с пункто–цифровым графиком не может считаться законченным. Это построение «пирамиды» и тактика трейдера после затяжного движения цен.

Построение «пирамиды»

Если рынок продолжает двигаться в правильно определенном направлении, трейдер может открывать новые позиции в дополнение к уже существующим, то есть строить пирамиду. Изначально длинная или короткая позиция открывается по первому сигналу о начале тенденции. Затем, в процессе развития тенденции, на графике появляются другие сигналы. Они могут быть использованы для открытия дополнительных позиций. Независимо от того, решается на это трейдер или нет, он может на основании этих сигналов переместить уровень защитной приостановки — поднять его к основанию последнего столбца ноликов при тенденции повышения или опустить к верхней границе последнего столбца крестиков при понижении. Подобное перемещение уровня защитной приостановки вслед за ценами позволяет трейдеру оставаться на занятой позиции и одновременно защитить накопленную прибыль.

Тактика действия после затяжного движения цен

Промежуточные коррекции цен в направлении, противоположном основной тенденции, позволяют трейдеру скорректировать уровни защитной приостановки, как только тенденция возобновляется. Каким же образом это сделать, если в период устойчивой тенденции трехклеточных реверсировок не происходит? На графике трейдер видит длинные столбцы крестиков или ноликов (соответственно при тенденции повышения или понижения). Столбцы, образующиеся в отсутствии реверсировок, принято называть «шестами» (poles). С одной стороны, трейдер хочет сохранить позицию, продолжая следовать тенденции, с другой — ему необходимо защитить свою прибыль. Эту проблему можно решить, по крайней мере, одним способом. При прохождении ценой десяти или более клеток подряд установите уровень защитной приостановки произвольно там, где, по вашему мнению, может произойти трехклеточная реверсировка. Если цены действительно развернутся и достигнут этого уровня, позицию придется закрыть, а вновь войти в рынок можно будет при очередной трехклеточной реверсировке в направлении первоначальной тенденции. В этом случае у трейдера появляется дополнительное преимущество: новый уровень защиты можно разместить под основанием последнего столбца ноликов при тенденции повышения или над последним столбцом крестиков при тенденции понижения.

ПРЕИМУЩЕСТВА ПУНКТО–ЦИФРОВОГО МЕТОДА

Итак, назовем еще раз преимущества пункто–цифрового метода представления данных.

1. Пункто–цифровой график может быть адаптирован к стилю и целям любого трейдера путем изменения цены клетки и критерия реверсировки. Существует также много способов использования таких графиков для определения моментов входа в рынок и выхода из него.

2. Модифицированный пункто–цифровой график, который мы описали в этой главе, весьма прост в составлении и интерпретации. Не больше десяти–двадцати минут в день требуется для того, чтобы с его помощью фиксировать движение цен на всех фьючерсных рынках.

3. Пункто–цифровой график дает более точные сигналы, чем столбиковый.

4. Пункто–цифровой метод представления данных позволяет определить конкретные моменты входа в рынок и выхода из него.

5. Работа с сигналами пункто–цифрового графика повышает дисциплину трейдера.

ОПТИМИЗАЦИЯ ПУНКТО–ЦИФРОВОГО ГРАФИКА

До 1970 года модифицированный пункто–цифровой график основывался, главным образом, на трехклеточной реверсировке и традиционной для каждого рынка цене клетки. Единственное серьезное исследование данного метода провел в 1965 году Р. Дэвис. Результаты исследования он привел в своей книге, озаглавленной «Прибыль и прибыльность». Однако анализ, проведенный Дэвисом, ограничивался особенностями применения метода на рынке акций. В 1970 году Дэвис опубликовал другую книгу в соавторстве с Ч. Тилом, под названием «Пункто–цифровой метод представления данных: компьютерный анализ» (Point and Figure Trading, A Computer Evaluation). Дэвис и Тил проанализировали динамику цен фьючерсных контрактов на шестнадцать позиций товарного рынка по двум месяцам поставки за период с I960 по 1969 годы. Огромное значение данного исследования определяется тем, что оно являлось первой попыткой найти оптимальное сочетание цены клетки и критерия реверсировки.

В исследовании были рассмотрены двадцать восемь комбинаций указанных значений. Результаты исследования наглядно показали, что при использовании оптимизированного пункто–цифрового графика — по сравнению с его классическим вариантом — резко повышается прибыльность операций на рынке. Еще раз напомним, что оптимизация заключается в изменении цены клетки и критерия реверсировки.

Впоследствии К. Зиги П. Кауфман продолжили исследования в этой области, результатом которых стала их книга «Пункто–цифровой метод в операциях на товарных фьючерсных рынках» (Point and Figure Commodity Trading Techniques), опубликованная в 1975 году. Всего Зиг и Кауфман провели три исследования. В первом они проанализировали традиционный трехклеточный метод для периода 135 дней (заканчивающегося 17 мая 1974 года) и установили, что с его помощью можно уверенно получать прибыль. Два следующих исследования также охватывали период сто тридцать пять дней, который заканчивался 28 июня 1974 года. В них сравнивался традиционный метод трехклеточной реверсировки и его оптимизированные варианты. Было показано, что при оптимизации цены клетки и критерия реверсировки эффективность пункто–цифровых графиков резко возрастала, причем коэффициент прибыльности (т.е. процент прибыльных сделок от их общего числа) поднялся с 41% до 66%, а доход от суммы залога увеличился практически вдвое — со 100% до 199%.

Необходимость повторной оптимизации

Описывая различные методы технического анализа в этой книге, мы буквально в каждом случае касались проблемы их оптимизации. Введение методов компьютерного анализа позволяет исследователям товарных рынков значительно усовершенствовать проверенные временем методики путем подбора оптимальных значений для их основных показателей. Это в полной мере относится к работе с пункто–цифровыми графиками. В связи с этим, однако, возникает одна проблема, заключающаяся в необходимости периодического повторного оптимизирования параметров графика. Насколько часто их следует подвергать очередной оптимизации? Раз в квартал, раз в полгода, ежегодно? Процессы испытаний каждой новой оптимизированной версии занимают много времени и требуют значительных затрат. Трейдер сам должен решить, стоит ли постоянная оптимизация пункто–цифрового метода того времени и денег, которые на нее уходят. (См. рис. 12.6 а–в.)