Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика - Мэрфи Джон Дж.

Рис. 13.4.

Наконец, необходимо упомянуть здесь о таком явлении как «двойная коррекция» растянутых пятых волн. Под этим понимают трехволновое падение цен до уровня исходной точки растяжения, происходящее после того, как растяжение завершилось. Затем следует оживление, в ходе которого цены возвращаются к вершине растянутой волны. От этой точки тенденция роста либо возобновляется, либо образует вершину рынка — в зависимости от ее места в более высоком по иерархии рыночном цикле. На рис. 13.5 показан пример «двойной коррекции» для бычьего рынка.

Рис. 13.5 «Двойная коррекция» на бычьем рынке.

Диагональные треугольники и «неудачи»

Импульсные волны могут образовывать еще два типа моделей — диагональные треугольники и «неудачи» (failures). На рис. 13.6 и 13.7 приведены примеры диагонального треугольника. Такая конфигурация обычно появляется на пятой, заключительной волне. Фактически она является моделью типа клин. Как вы помните, рассматривая различные графические модели в главе 6, мы отмечали, что восходящий клин всегда является медвежьим, в то время как нисходящий клин — всегда бычий. Модель имеет пять волн, каждая из которых подразделяется на три. Обратите внимание, что линии тренда сходятся. Прорыв более крутой линии тренда обычно свидетельствует о значительном повороте рынка.

На рис. 13.8 и 13.9 показан пример модели «неудача». Последняя также проявляется в пятой, последней волне. На бычьем рынке, например, волна 5 разбивается на требуемые пять волн, но так и не достигает вершины волны 3. На медвежьем рынке волна 5 не опускается ниже основания волны 3. Обратите внимание, что конфигурация «неудача» теории волн Эллиота сходна с моделями, более известными как двойная вершина или двойное основание.

Рис. 13. 6 Диагональный треугольник (восходящий клин).

Рис. 13. 7 Диагональный треугольник (нисходящий клин).

КОРРЕКТИРУЮЩИЕ ВОЛНЫ

До сих пор мы говорили, в основном, об импульсных волнах, которые совпадают с направлением основной тенденции. Теперь мы переходим к корректирующим волнам. Как правило, волны этого типа менее четко определены, и поэтому их выявление и анализ затруднен. Впрочем, им присуща одна характерная черта: корректирующие волны никогда не подразделяются на пять волн. За исключением треугольников, типичная корректирующая волна состоит из трех волн. Корректирующие волны образуют четыре модели: зигзаги (zig-zags), плоские волны (Hats), треугольники, двойные и тройные тройки (double and triple threes).

Рис. 13.8 Модель «неудача» на бычьем рынке. Рис. 13.9 Модель «неудача» на медвежьем рынке.

Зигзаги

«Зигзагом» называют трехволновую корректирующую конфигурацию, направленную против хода основной тенденции. Эта модель разбивается в последовательность: 5–3-5. На рис. 13.10 и 13.11 показаны примеры корректирующих зигзагов для бычьего рынка. На рис. 13.12 и 13.13 показаны примеры оживления на медвежьем рынке. Обратите внимание, что средняя волна В не достигает начальной точки волны А. Волна С, в свою очередь, значительно перекрывает уровень, на котором заканчивается волна А.

Менее распространенный вариант модели зигзаг известен под названием «двойной зигзаг». Пример такой модели мы видим на рис. 13.14. Эта конфигурация иногда встречается как часть больших корректирующих моделей. Фактически здесь мы имеем дело с двумя различными зигзагами 5–3-5, соединенными включенной в них конфигурацией а–Ь-с.

Плоские волны

Плоская коррекция, в отличие от зигзагообразной, образует конфигурацию 3–3-5. Обратите внимание, что на примерах (см. рис. 13.16 и 13.18) волна А состоит из трех волн, а не из пяти. В целом плоская волна является скорее конфигурацией консолидации, чем коррекции. Она свидетельствует о силе бычьего рынка. На рис. 13.15 — 13.18 показаны примеры классических плоских волн.

рис. 13.10 Зигзаг бычьего рынка (5–3-5). Рис. 13.11 Зигзаг бычьего рынка (5–3-5).

Рис. 13.12 Зигзаг медвежьего рынка (5–3-5). Рис. 13.13 Зигзаг медвежьего рынка (5–3-5)

Рис. 13.14 Двойной зигзаг.

Так, на бычьем рынке в ходе оживления волна В достигает вершины волны А, демонстрируя более высокий рыночный потенциал. Завершающая волна С заканчивает свой ход у основания волны А или чуть ниже — в отличие от модели зигзаг, которая опускается гораздо ниже.

Встречаются два исключения классической плоской конфигурации коррекции. Первый тип такого исключения показан на рис. 13.19 — 13.22. Обратите внимание, что на бычьем рынке (рис. 13.19 и 13.20) вершина волны В превосходит вершину волны А, а волна С, в свою очередь, опускается ниже основания волны А.

Рис. 13.15 Нормальная плоская коррекция бычьего рынка (3–3-5).

Рис. 13.16 Нормальная плоская коррекция бычьего рынка (3–3-5).

Рис. 13.17 Нормальная плоская коррекция медвежьего рынка (3–3-5).

Рис. 13.18 Нормальная плоская коррекция медвежьего рынка (3–3-5).

Рис.13.19 «Неправильная»плоская коррекция бычьего рынка (3–3-5).

Рис. 13.20 «Неправильная» плоская коррекция бычьего рынка (3–3-5).

Рис.13.21»Неправильная»плоская коррекция медвежьего рынка(3–3-5).

Рис.13.22»Неправильная»плоская коррекция медвежьего рынка (3–3-5).

Рис. 13.23 «Перевернутая» «неправильная» плоская коррекция бычьего рынка (3–3-5).

Рис. 13.24 «Перевернутая» «неправильная» плоская коррекция бычьего рынка (3–3-5).

Рис. 13.25 «Перевернутая» «неправильная» плоская коррекция медвежьего рынка (3–3-5).

Рис. 13.26 «Перевернутая» «неправильная» плоская коррекция медвежьего рынка (3–3-5).

Рис. 13. 27 Плоская «бегущая» коррекция (3–3-5).

Второе исключение происходит, когда волна В достигает вершины волны А, в то время как волна С так и не опускается до уровня основания волны А. Естественно, в этом случае бычий рынок обладает более высоким рыночным потенциалом. Примеры такого отклонения от правил для бычьего и медвежьего рынков показаны на рис. 13.23 — 13.26.

Последний вариант плоской коррекции свидетельствует о наличии еще большего рыночного потенциала. Он называется «бегущей» (running) коррекцией. Пример «бегущей» коррекции бычьего рынка показан на рис. 13.27. Обратите внимание, что волна b поднимается гораздо выше вершины волны а, а волна с остается выше вершины волны 1, которая, напомним, является импульсной. Данная корректирующая конфигурация встречается довольно редко, она характерна для рынка, потенциал которого настолько значителен, что коррекции так и не удается полностью сформироваться.

Треугольники

Треугольники обычно появляются на четвертой волне, предшествуя последнему движению в направлении основной тенденции (они также могут появиться на волне b, входящей в корректирующую конфигурацию а–Ь-с). Таким образом, при восходящей тенденции треугольники можно охарактеризовать как бычью и медвежью модель одновременно. Мы называем ее бычьей потому, что треугольники показывают возобновление тенденции роста. А медвежьи они потому, что сигнализируют также о приближении цен к вершине, что, как правило, происходит после еще одной волны роста.

Принципы интерпретации треугольников по Эллиоту почти не отличаются от классического анализа этих моделей. Однако теория волн позволяет делать это более точно. Мы уже говорили в главе б, что треугольник обычно является моделью продолжения тенденции — именно так его описывает и Эллиот. В теории волн треугольник — конфигурация, свойственная консолидации в период застоя. Он подразделяется на пять волн, причем каждая из них в свою очередь складывается из трех волн. Эллиот также выделяет четыре различных типа треугольников — восходящий, нисходящий, симметричный и расширяющийся, каждый из которых мы описали в главе 6. На рис. 13.28 вы видите примеры всех четырех разновидностей модели для тенденций роста и падения.

На фьючерсных товарных рынках графические модели иногда формируются не полностью — в отличие от рынка ценных бумаг, поэтому треугольники могут иметь здесь только три волны вместо пяти (тем не менее нужно помнить, что минимальным требованием для формирования треугольника продолжают оставаться четыре точки, две верхних и две нижних, которые позволяют провести две сходящиеся линии тренда). Согласно теории волн Эллиота, пятая, последняя волна, входящая в состав модели треугольник, иногда «прорывает» линию тренда, подавая тем самым ложный сигнал, но затем возобновляется движение в первоначальном направлении.