Ценные бумаги – это почти просто! - Иван Закарян

Отношение какого-либо числа из последовательности к последующему отличается тем, что с ростом чисел, отношение асимптотически стремится к значению 0,618, сближаясь с двух сторон. Например:

1/1 = 1; 1/2 = 0,5… 3/5 = 0,6; 5/8 = 0,625… 13/21 = 0,619 (рис. 65).

Рис. 65. График-асимптота отношения чисел Фибоначчи (ti/ti+1)

Рис. 66. Аналог графика соотношений Фибоначчи (рис. 65) на рынке

Аналогичным образом, исследуя соотношения между числами последовательности, находящимися не рядом, а через одно, два и т. д., можно выяснить, что в этом случае также существуют сходящиеся ряды, асимптотически стремящиеся к определенным значениям. Такого же рода закономерности можно проследить, производя деление не на последующее число, а на предыдущее, получая тем самым значения больше единицы. Это очень важные для технического анализа данные, среди которых наиболее существенное значение на рынке имеют величины: 0.382; 0.5; 0.618; 1.618.

Наиболее существенной величиной все же надо считать 0,618, которая представлена с изумительной частотой в окружающем мире. Значение 1,618 является следствием деления единицы на 0,618. Величину 0,382 получают после вычитания из единицы 0,618. Сердечная мышца сокращается до 0,618 от своей изначальной длины. Пупок у человека расположен на уровне 0,618 его роста. Величину 0,618 называют «золотым сечением» или «инвариантным результатом систематической аккреции». Собственно, не наша задача искать причину возникновения таких явлений и механизмов – в большинстве случаев спекулянт просто хочет использовать любой аппарат для извлечения прибыли, а не заниматься гносеологией. Самые любознательные могут обратиться к трудам по общей философии мироздания (Библия, Коран, Дхамапада etc.), но числа Фибоначчи действительно играют огромную роль в природе вообще и на бирже в частности. Достаточно сравнить рис. 65 и 66, чтобы убедиться в их исключительном сходстве.

Значимость чисел из представленных рядов проявляется в том, что коэффициенты, определенные с помощью чисел Фибоначчи, будучи применены к движению цен вольно или невольно формируют сильные уровни поддержки и сопротивления и, таким образом, наиболее адекватно описывают объективную реальность, позволяя трейдеру находить, так скажем, «точки опоры». В связи с этим на основе использования отношений между числами Фибоначчи созданы достаточно простые графические инструменты для проведения технического анализа. В разных пакетах они могут присутствовать под разными наименованиями, но принцип их использования одинаков.

Самый простой и эффективный инструмент: коррекции Фибо (Fibo retracement), входящий практически во все программные пакеты технического анализа. Суть в том, что коррекция относительного длительного и последовательного ценового движения произойдет до одного из уровней, определенных с помощью коэффициентов Фибоначчи. Если на первом достигнутом уровне в результате корректировочного движения цены не нашли поддержки или сопротивления необходимой силы, то движение будет развиваться дальше – до следующего уровня. На нем будет опять тестироваться уровень на предмет его силы. Если происходит проход ниже (выше), то движение развивается дальше. Если отскакивает, то возможен возврат к предыдущему уровню. Для построения коррекции Фибо измеряется расстояние между локальными вершиной и впадиной, в результате чего на экране появляются либо значения коррекции, либо выстраиваются линии в указанном ценовом интервале (рис. 67 и 68). В данном случае используются значения, меньшие единицы: 0,382; 0,500; 0,618; Иногда нужно использовать дополнительно уровни – 0,250; 0,750. Эти дополнительные коэффициенты следует использовать при очень осторожной игре или когда рынок демонстрирует сильнейшую доминанту внутри дневного тренда, т. е. минимальные коррекции. Направление развития рынка для использования коррекций Фибо не имеет большого значения, так как в любом случае получаются хорошие результаты (рис. 69).

Рис. 67. Пример использования коррекций Фибо для падающей акции

Данный инструмент довольно широко используется трейдерами, практикующими торговлю внутри дня, так как совсем просто позволяет определить глубину коррекции. В случае контртрендовой стратегии они немедленно занимают позицию, рассчитывая на корректировочное движение. В случае работы по тренду трейдер выжидает достижения ценой выявленного уровня коррекции, откуда они уже и занимают позицию. Именно определение уровня коррекции по Фибоначчи позволяет трейдеру осмысленно выходить из сделки. Я предпочитаю такую технику – следует закрывать позицию по первому (от точки разворота) уровню Фибо (38,2 %). Как уже отмечалось, иногда надо использовать более слабое условие 0,25 (есть все основания полагать, что на падающих рынках уровень коррекции уменьшается с 38,2 до 25 %, что тоже является коэффициентом Фибоначчи, только другого порядка), но чаще все-таки можно ориентироваться на уровень 0,382. (Для случая short значения, естественно, обратные – 0,75 или 0,618.)

Рис. 68. Другой пример использования коррекций Фибо

На хорошем волатильном рынке или в зависимости от самой торгуемой акции можно дожидаться второго (50 %) или даже третьего (61,8 %) уровня коррекции.

Но в этом случае обязательно на пройденном уже уровне устанавливать стоп-лосс. И никакой переоценки ситуации допускать нельзя – уровень 0,5 не был взят – значит однозначно закрываться на уровне 0,382, не ожидая дальнейших подвижек в желаемом направлении. После некоторого опыта можно уже «на глазок» определять целевые точки закрытия позиций, не прибегая к построениям на графике.

Рис. 69. Коррекции Фибоначчи для растущей акции

Коррекции Фибо – удивительно эффективный инструмент. Единственное условие – точки отсчета должны быть определены верно. Это действительно наиважнейший фактор. Здесь можно выделить два момента – точки отсчета и временной интервал. Многие авторы утверждают, что инструмент корректно работает во всех временных масштабах. Не могу с этим согласиться, поскольку, по моему опыту, коррекции Фибо наиболее адекватно работают на 5минутном интервале. И в целом имеют смысл лишь для внутридневных колебаний. Объясняется это, по-моему, очень просто – для большего временного интервала необходимо включать дополнительные поправки, которые зачастую непредсказуемы. Иными словами, увеличивается влияние других факторов на чистое ценовое колебание. (Вспомните, что круги на воде начинают интерферировать с другими волнами и их структура непредсказуемо изменяется.) Тем не менее, когда на еще большем временном интервале (недели, месяцы) все опять нивелируется и усредняется, коррекции Фибоначчи опять начинают работать весьма адекватно. Но это уже не для дэй-трейдеров. Следовательно, опираться в ежедневной торговле на уровни Фибо, построенные для других временных интервалов, неразумно. Повторю опять, что это лишь мое наблюдение, которое, вполне вероятно, может и не соответствовать объективной реальности. Спекулянт должен самостоятельно протестировать различные временные интервалы, соответствующие его торговой парадигме. Можно только сказать, что в каком-то его варианте коррекции Фибо будут работать удивительно эффективно. Вполне вероятно, например, что для РАО ЕЭС коррекции Фибо адекватно работают и на дневных интервалах (как, например, показано на рис. 69)

И наконец, для выбора точек отсчета для построения коррекций Фибо необходимо помнить одно простое, но важное условие – движение в одну сторону должно быть продолженным и «чистым». Иными словами, никаких промежуточных отскоков быть не должно, потому что именно такие отскоки и есть коррекции Фибо – коррекции чистого «идеального» ценового движения. На рис. 67 приведен пример очень четкого построения коррекций Фибо внутри одного дня. Они показывают практически идеальную коррекцию до первого уровня Фибо (38,2 %). Если для той же бумаги выбрать привязку неправильно, то полагаться на эти уровни в контртрендовой торговле будет неразумно. Важно помнить, что после прохождения даже первого уровня Фибо, ситуация с данной акцией стала меняться или отклоняться от идеальной, показанной на рис. 65, поэтому трейдер должен сразу же устанавливать стоп, если он хочет продолжать игру.

Другой инструмент, который использует те же принципы определения уровней, но отличается тем, что вовлекает в процесс не только значения меньше единицы, но и большие, носит название расширение Фибо (Fibo extension). Таким образом, реализуется идея построения линий не только корректировочного характера, но и движений, обусловленных выходом торгуемого актива из коридора цен в результате прорыва, что приводит к развитию трендовой тенденции той или иной силы и продолжительности. Принцип построения тот же: от вершины к впадине. Но так как значения используются не только для анализа внутреннего диапазона цен, т. е. меньше единицы, но и большие единицы, это позволяет построить линии, рассчитанные с коэффициентами: 1,382, 1,618 и т. д., которые умножаются на величину использованного для измерения диапазона цен.