Forbes: от просчетов к прорывам. 30 уроков великих бизнес-лидеров - Боб Селлерс

Детские и юношеские годы Сьюзи прошли в районе Саут-сайд в Чикаго. В Иллинойском университете она получила степень бакалавра в области социальной работы, а в 2009 году – почетную докторскую степень. В возрасте 30 лет Сьюзи все еще работала официанткой, получая около 400 долларов в месяц.

Глава 24

Джим Крамер

Ведущий программы «Mad Money with Jim Cramer» («Безумные деньги с Джимом Крамером») на телеканале CNBC.

Бывший преуспевающий менеджер хеджевого фонда.

Один из основателей веб-сайта TheStreet.com.

Как понять ваш поступок? Такой вопрос я задал Джиму Крамеру непосредственно перед его переходом на телеканал CNBC в качестве ведущего. К тому времени он уже стал известным менеджером хеджевого фонда и одним из основателей веб-сайта TheStreet.com. Он регулярно появлялся в программе «Squawk Box» («Громкоговоритель») как один из ее ведущих. Все это произошло еще до выхода в свет его многочисленных книг, посвященных инвестированию на фондовом рынке. И до появления рекламных роликов с пародиями на его роль в телевизионном шоу «Безумные деньги с Джимом Крамером» на телеканале CNBC. А также до появления сюжета о нем в программе «60 минут» на телеканале CBS. И даже до появления его тирады «Они ничего не знают!» в адрес Бена Бернанке (председателя Федеральной резервной системы США) и компании. И до его появления в шоу «Today» («Сегодня») в 2008 году, во время финансового кризиса.

Тогда в своем выступлении Джим предупредил инвесторов о необходимости забрать свои деньги с рынка, если эти средства могут понадобиться им в течение ближайших пяти лет.

И еще до того, как он стал мишенью (не буду уточнять, справедливо или нет) для всех кому не лень, начиная с членов администрации Барака Обамы и заканчивая комиком Джоном Стюартом.

«Я уже давно понял одну истину, – сказал он мне. – Нужно делать все, чтобы людям было интересно».

И людям не приходится скучать с Джимом Крамером.

В своем шоу «Безумные деньги с Джимом Крамером» на телеканале CNBC, с горящим взором и энергичной жестикуляцией рассказывая об акциях, которые нужно как можно быстрее купить или продать, Джим Крамер имеет вид человека, с которым вы предпочли бы не встречаться на автобусной станции. Энергия переполняет его даже тогда, когда он не находится в телестудии.

Несомненно, Джим относится к числу умнейших людей – это главная черта его характера. Тем не менее его путь на Уолл-стрит не был усыпан розами. В свое время Крамер работал журналистом в печатных СМИ. Именно там он понял, что «нужно делать все, чтобы людям было интересно». В его жизни был период, когда он в течение девяти месяцев колесил по стране на автомобиле. А пока продолжались поиски своего пути, Джим успел окончить Гарвардскую школу права.

Всеми доступными ему средствами Джим повышает рейтинг телешоу «Безумные деньги с Джимом Крамером». Но это вовсе не означает, что он паясничает, а его истинное лицо – это лицо клоуна. За трюками и ужимками, которые он демонстрирует на телевидении в погоне за рейтингом, скрывается глубокая проницательность, когда речь заходит об инвестировании. Задолго до того как стать телезвездой, Крамер был преуспевающим менеджером хеджевого фонда. Несмотря на то что некоторые критики ставят под сомнение эффективность его рекомендаций относительно покупки или продажи тех или иных акций, не следует забывать, что в реальной жизни Джим Крамер сколотил весьма солидное состояние. Он знает гораздо больше, чем почти все его критики, потому что занимался инвестированием на практике – и весьма успешно. Он проявлял необычайную гибкость при покупке и продаже акций: иногда занимал позиции и покидал их, основываясь на курсовых колебаниях, составляющих всего одну шестнадцатую пункта.

На мой взгляд, работа, которую проводит в прямом эфире Джим Крамер, ценна тем, что он учит людей правильным представлениям об акциях и выпустивших их компаниях. Он учит относиться к акциям и компаниям как к инвестициям. Неважно, приносят ли его рекомендации соответствующую отдачу в денежном выражении, – он заработал свои миллионы по-другому.

Джим учит телезрителей оценивать пригодность компаний и акций для инвестирования. Именно это и нужно черпать из его телепередачи, а не пытаться следовать его рекомендациям по проведению дневной[13] или позиционной торговли.[14]

Что же до его высказывания в адрес Бена Бернанке («Он понятия не имеет о том, насколько плоха финансовая ситуация в стране!»), согласитесь, разве Джим был не прав, принимая во внимание последующее развитие событий?

Крамер уже не занимается управлением деньгами, но в 1988–1997 годах он ежегодно превосходил индекс S amp;P 500.[15] Причем даже в неблагоприятном 1990 году, когда фонд Крамера вырос на 12 процентов, тогда как рынок упал на 7 процентов. В 1995 году, когда прибыль на индекс S amp;P 500 составила солидные 34 процента, его фонд вырос на сногсшибательные 60 процентов.

Затем наступил 1998 год.

[В 1998 году индекс S amp;P 500 поднялся на 27 процентов, тогда как прибыль фонда Джима Крамера составила чрезвычайно скромные 2 процента. «Формула успеха», которую в то время использовал Крамер, предусматривала покупку акций лучших сберегательных банков страны. Он покупал акции, продававшиеся дешевле своей балансовой стоимости.]

Мы покупали акции тех сберегательных банков, которые, по нашему мнению, либо будут выкуплены, либо вырастут в цене. Такой подход был эффективным на протяжении целого десятилетия.

[Но в 1998 году низкие процентные ставки не позволяли сберегательным банкам зарабатывать на депозитах, и государство начало препятствовать консолидации в отрасли сберегательных банков.]

Все, что прежде работало, больше не работало… Инвесторы ждали перемен с минуты на минуту… Наш фонд понес потери, лишившись дохода от банков, так и от поглощений. Инвестиционный портфель был в ужасном состоянии.

В 1998 году я встретился со своим партнером, Джеффом Берковицем. Мы пришли к выводу, что совершили грубую ошибку. «Нам не нравятся наши собственные действия», – вынесли мы вердикт.

Одно из двух: либо стоимость рынка была невероятно завышена, и нам следовало вернуть клиентам деньги, либо мы должны были признать наш метод провальным. Хотя менять стиль работы не очень-то хорошо. Но нам не оставалось ничего другого.

Мы буквально каждый вечер проводили сеансы самоанализа и переоценки ценностей. Мы проанализировали все свои позиции в акциях, детально изучив их одну за другой. Мы абстрагировались от выигрышных позиций и сосредоточились на том, в чем мы проиграли. Пришлось сообщить инвесторам, что методология, которой мы пользовались на протяжении многих лет, оказалась неэффективной. Это было нелегко. Могли ли мы рассчитывать на верность инвесторов после того, как они узнали о нашем серьезном просчете? Многие вкладчики расстались с нами. Буквально в один день люди изъяли 100 млн долл. Это оказалось для нас сильным ударом. Один за другим приходили факсы с приказами о продаже акций и о сворачивании торговых операций.

Все это причиняло мне душевную боль, поскольку большинство покинувших меня были со мною с 1982 года. Она нас ушла примерно треть инвесторов. Меня эти события раздавили.

Перемены, которые мы внедрили в свою методологию, все же дали нужный результат. Мы начали покупать акции высокотехнологичных компаний. Мы пытались предугадать, доходы каких фирм больше всего превысят прогнозируемый уровень, и занимали крупные позиции по этим компаниям. В 1999 году индекс S amp;P 500 вырос на 20 процентов, наш же прирост составил 62 процента! А в 2000 году, когда NASDAQ упал на 11 процентов, мы приступили к шортингу (образованию коротких позиций) по акциям высокотехнологичных компаний и добились 36-процентного прироста.

Мы совершили колоссальную ошибку, и многие клиенты решили отказаться от наших услуг. Но, трезво оценив свои прошлые действия, мы спасли фирму от краха.

Кратко о Джиме Крамере

Джим Крамер с отличием окончил Гарвардский колледж, где был президентом ежедневной студенческой онлайн-газеты Harvard Crimson. Затем работал журналистом в Tallahassee Democrat и Los Angeles Herald Examiner, публикуя материалы на самые разнообразные темы, начиная со спорта и заканчивая уголовной хроникой. Затем Крамер перебрался в Нью-Йорк, где стал одним из создателей журнала American Lawyer. Поработав три года, поступил в Гарвардскую школу права и в 1984 году получил степень доктора права. Однако решил не заниматься юридической практикой, а поступил в компанию Goldman Sachs, где работал в отделе сбыта и торговли. В 1987 году уволился из компании и основал хеджевый фонд. Во время работы в фонде Джим Крамер помогал компании Dow Jones наладить деятельность ее нового приобретения, журнала Smart Money, а затем, в 1996 году, стал одним из основателей веб-сайта TheStreet.com, на котором до сих пор работает обозревателем и автором статей. Сейчас Джим Крамер служит председателем правления TheStreet.com.