Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации - Алексей Волков

Как мы видим, по сути эти два типа проектов похожи – во время инвестиционной стадии происходит увеличение активов за счет освоения инвестиций. Отличие проектов – в их предназначении и возможных последствиях.

Активы строительного проекта материальны и нужны для создания новых площадей определенного целевого назначения. Если на некоторой стадии в результате каких-либо причин строительный проект будет заморожен, то останется недострой, который в течение определенного времени может быть восстановлен. По истечении некоторого времени недострой не сможет быть восстановлен из-за физических деформаций – тогда инвестиции пропадают. Таким образом, в случае востребованности результата проекта судьба проекта находится в руках его исполнителей, а востребованность результата проекта можно спрогнозировать достаточно точно.

Активы инновационного (связанного с выполнением НИОКР) проекта нематериальны и по сути представляют собой финансирование работ, результат которых заранее точно не известен, но известна цель. По этому инвестиции в инновационный проект могут найти коммерческое применение, а могут так и не быть использованы, если, например, результаты исследований окажутся отрицательными. Основная особенность связанных с НИОКР проектов – это повышенный риск. Но есть статистика, которая говорит об эффективности инновационных проектов, и есть меры, позволяющие снижать риск при отборе и начале реализации проектов. Инновационные проекты более уникальны, чем обычные, – это связано с их особенностями:

● необходимость использования инновационной инфраструктуры для развития проекта;

● цикл развития проекта;

● работа с интеллектуальной собственностью.

7.1. Национальная инновационная инфраструктура

Инновационные проекты характерны тем, что для их финансирования используется специальный тип финансирования – венчурное. Рисунок 23 наглядно показывает, какое место занимает финансирование инновационных проектов среди финансирования в целом. Традиционное финансирование основано на гарантиях и обеспечении – в случае неудачи финансовые ресурсы могут быть возвращены за счет этого. Венчурное финансирование отличается тем, что финансируемый проект не имеет стабильного обеспечения, и рассчитывать на возврат финансирования можно лишь в случае, когда проект начинает приносить доход. Венчурным путем финансируются не обязательно инновационные проекты – обычные проекты тоже могут не иметь гарантированного обеспечения. Поэтому инновационные проекты в России финансируются лишь меньшей частью венчурного финансирования. Среди инновационных проектов часть – научно-технические проекты. Таким образом, самые негарантированные по результативности проекты составляют малую долю в проектах, финансируемых за счет венчурного капитала.

Особенностью финансирования инновационных проектов является также и то, что предприниматель и владелец капитала разделяют риски. Владелец капитала рискует деньгами, а предприниматель (изобретатель) рискует силами и временем.

Рис. 23. Место финансирования инновационных проектов в системе способов финансирования бизнеса

Без присутствия специальных элементов инфраструктуры инновационным проектам будет трудно развиваться. Хотя настоящие проекты никогда не зависели от инфраструктуры и развивались самостоятельно на энтузиазме авторов, инициаторов, ученых или на базе действующих компаний. Но это не значит, что так и должно быть и не надо помогать людям, создающим будущее.

Необходимо, чтобы более рискованные и более трудоемкие инновационные проекты реализовывались с помощью элементов национальной инновационной инфраструктуры, которая призвана простимулировать и обеспечить развитие инновационных проектов и переход экономики страны на инновационный путь развития. Основными элементами создающейся инновационной инфраструктуры являются:

1) территориальные образования поддержки (создающие комфортные условия и специальные налоговые режимы):

● научные парки и наукограды (например, подмосковный Троицк);

● технопарки (концентрируют в одном месте ряд научно-технических проектов и создают инфраструктуру для их развития);

● бизнес-инкубаторы (предоставляют бизнесу на начальной стадии место для развития);

● особые экономические зоны, технико-внедренческие зоны (создаются в Санкт-Петербурге, Дубне, Новосибирске, Нижнем Новгороде);

2) структуры государственной поддержки инноваций (осуществляющие финансирование на безвозмездной основе):

● федеральная целевая научно-техническая программа (финансирует отдельные научные направления и разработки);

● фонды финансирования с бюджетным и внебюджетным участием (Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере и другие);

3) образовательные и базовые для концентрации кадров и наработок структуры (развивающие человеческий потенциал):

● университеты (МГУ имеет значительный вес);

● коучинг-центры по венчурному предпринимательству (помогают предпринимателям вести дела);

● международные учебно-научные и консультационные центры инновационного предпринимательства (один из первых таких центров создан на базе МГУ);

4) инвестиционные структуры (обеспечивающие финансирование проектов):

● венчурные фонды (венчурный фонд является «фондом фондов»);

● фонды технологического развития (например, по инициативе правительства в целях обеспечения эффективного развития отрасли информационно-коммуникационных технологий и обеспечения привлечения туда инвестиционных ресурсов создается Российский инвестиционный фонд технологий и инноваций);

● венчурные фонды ранних стадий развития с государственным участием, «посевные» структуры и фонды;

● ассоциации и союзы инвесторов (Российская ассоциация прямого и венчурного инвестирования, Национальная сеть «бизнес-ангелов» и другие);

● гарантийные структуры и фонды;

5) информационные и коммуникационные системы:

● центры трансферта технологий (накапливают информацию о существующих технологиях и разработках и сопутствуют обмену этой информацией);

● информационно-технические центры (концентрируют информацию по определенным темам и направлениям);

● федеральные и региональные венчурные ярмарки (собирают на одной территории на несколько дней заинтересованных в развитии проектов лиц, в том числе инициаторов, владельцев, руководителей проектов, потенциальных инвесторов, субъекты инфраструктуры и представителей властей);

● биржи высоких технологий (первая фондовая биржа высоких технологий (ФБВТ) создается в Москве при содействии МГУ, теперь компании смогут выбирать, где размещать свои ценные бумаги – на ММВБ, РТС или ФБВТ).

Национальная инновационная инфраструктура создается при поддержке государства с 2001–2003 годов. Как и в любом деле, здесь тоже переплетаются многочисленные личные интересы, что порою приводит к неэффективной работе элементов инфраструктуры, торможению в развитии. Механизмы государственно-частного партнерства используются во многих странах мира для повышения эффективности совместной работы и обеспечения сбалансированности интересов участников. Такие механизмы начинают создаваться и в России.

Другой особенностью национальной инновационной системы является отсутствие достаточного спроса на услуги субъектов инфраструктуры, долгая «раскачка» предпринимателей и изобретателей как по причине их неготовности к работе в новой системе, так и по причине «необкатанности», ненастроенности системы. Изобретатели в основной массе не умеют продвигать реализацию проектов, а владельцам капитала нужны гарантии. Пока есть иные инвестиционные возможности, владельцы капитала предпочитают вкладывать в проекты «наверняка» – в другие сектора и рынки. В стране дефицит особых людей – венчурных и инновационных предпринимателей, которые смогли бы эффективно стыковать изобретателей, банкиров, иные источники капитала, элементы инфраструктуры, государственные органы, управленческие команды и запускать с контролем исполнения инновационные проекты.

Некоторые полезные сайты по темам науки и инноваций (2005 год):

● www.rsci.ru – информационная система «Наука и Инновации»;

● www.sciencerf.ru – ресурс национального информационного центра по науке и инновациям;

● www.3i.ru – проект «Инновации, Инвестиции, Индустрия» («Три И») осуществлялся компанией «Парк-медиа» совместно с Центром «Открытая экономика», Министерством промышленности, науки и технологий и Российским фондом технологического развития и при поддержке Агентства США по международному развитию USAID;

● www.innovbusiness.ru – ресурс «Инновации и предпринимательство» создан для информационной поддержки предпринимателей и компаний, занятых в сфере инновационного бизнеса;