Эксперт № 19 (2013) - Эксперт Эксперт

Второй вариант — предприятия будут вынуждены снизить цены на свои товары, чтобы продать их и спасти хотя бы часть оборотного капитала. Это приведет к серьезным финансовым потерям в промышленности и запустит порочный круг в масштабах всей экономики. «Банки получат убытки, потому что госпредприятиям нечем отдавать кредиты, а банкротству у нас пока зеленый свет не зажгли. Правительство как кредитор последней инстанции тоже будет вынуждено затыкать дыры в балансах банков и предприятий. Так что спокойно можно забыть о снижении налоговой нагрузки, увеличении финансирования строительства дорог или росте пенсий», — считает белорусский экономист Ярослав Романчук.

Итогом может стать рост инфляции и очередная девальвация белорусского рубля, как это происходило в похожих экономических условиях в 2009-м и 2011 годах. Девальвация удешевляла белорусские товары на ключевых экспортных рынках, однако снижала и зарплаты белорусов. Затем правительство постепенно повышало уровень зарплат занятых на госпредприятиях, что вело к росту издержек, вновь удорожая белорусские товары. В марте 2013-го средняя зарплата в Белоруссии составила 540 долларов — более чем в два раза выше, чем после девальвации 2011 года.     

Минск

Источник "белорусского чуда"

Сумма энергетических субсидий, полученных Белоруссией от России за счет льготных цен на энергоресурсы, в 2012 году составила около 10 млрд долларов, считают эксперты Института экономики белорусской Академии наук. По данным Нацбанка страны, ВВП Белоруссии в 2012 году составил 63,16 млрд долларов. Таким образом, сумма энергосубсидий, полученных от России в прошлом году, по оценке, достигла 15,8% ВВП.

Общая сумма энергосубсидий складывается за счет механизма беспошлинной поставки в Белоруссию нефти, при котором белорусская сторона перечисляет в российский бюджет экспортные пошлины за нефтепродукты, полученные из импортированной нефти. Кроме того, по льготной цене поставляется российский газ.

В 2012 году Белоруссия ввезла из России 21,3 млн тонн нефти и заплатила в российский бюджет 3,8 млрд долларов в виде экспортных пошлин на нефтепродукты. Если бы нефть из РФ поставлялась в Белоруссию с экспортной пошлиной, то при ее уровне на конец 2012 года (396,5 долларов за тонну) в российский бюджет требовалось бы заплатить 8,4 млрд долларов. Таким образом, для белорусской стороны выгода от существующего механизма поставок составила около 4,6 млрд долларов.

При оценке субсидий при поставках газа экономисты института сравнили фактическую цену для Белоруссии с ценой поставок на Украину. Белоруссия в 2012 году покупала российский газ по 168 долларов за тысячу кубометров. Для Украины цена российского газа в прошлом году составляла около 430 долларов. При импорте 20,3 млрд кубометров выигрыш для Минска - около 5,3 млрд долларов.

Сюда также следует добавить еще около 2 млрд долларов, которые Белоруссия в прошлом году заработала на "растворительной схеме" экспорта нефтепродуктов (экспорт нефтепродуктов под видом растворителей и разбавителей, а также биодизеля), позволяющей избегать перечисления пошлины в бюджет РФ.

График

Белорусская промышленность страдает от резкого роста складских запасов

ВПК затягивает пояс

Сергей Костяев, эксперт Центра по изучению проблем взаимодействия бизнеса и власти, старший научный сотрудник ИНИОН РАН, кандидат политических наук

На секвестр бюджета американская оборонная промышленность реагирует сокращениями персонала и распродажей непрофильных активов. Заметно уменьшившееся число сделок слияний и поглощений указывает на то, что оборонщики весьма негативно оценивают перспективы отрасли

Фото: AP

Крупнейший в мире военно-промышленный концерн Lockheed Martin выпустил отчет за первый квартал. В этом году из-за секвестра федерального бюджета компания недосчитается 825 млн долларов, в IT-подразделении были уволены 650 человек. Сокращение расходов Пентагон начал с компьютерных технологий, реструктуризация программы создания истребителя F-35, реализуемой Lockheed Martin, ожидается позже.

Не лучше и положение других предприятий американского ВПК. Так, 26 апреля бюджетное управление Конгресса США опубликовало отчет о состоянии экономики, согласно которому сокращение военных расходов только в этом году снизит темпы экономического роста на 0,5%.

В 2012–2013 годах в результате вступления в силу закона «О контроле за бюджетом» расходы на национальную оборону в целом сократились с 671 до 652 млрд долларов. По прогнозам же исследовательской компании SDI, в 2013–2017 годах доля военных расходов в ВВП сократится с 4,6 до 3,1%. В бюджетной заявке Барака Обамы на 2014 финансовый год предполагается потратить на национальную оборону еще меньше — 615 млрд долларов, из них лишь 166 млрд приходится на закупку вооружений. Разительный контраст с 2008 годом, когда закупки обошлись в 400 млрд долларов!

Для американского ВПК наступают тяжелые времена — об этом говорит реакция компаний на начавшееся сокращение военных расходов. Причем эта реакция принципиально отличается от той, что последовала по окончании холодной войны в связи с сокращением оборонзаказа. Так, при Билле Клинтоне , проведшем крупнейшее сокращение оборонных расходов, военно-промышленные концерны избрали политику слияний и поглощений. Именно в 1990-е были образованы такие гиганты рынка вооружений, как Lockheed Martin и Northrop Grumman. Сегодня же компании ВПК занялись распродажей непрофильных активов. По данным информационного агентства Bloomberg, в прошлом году 10 крупнейших подрядчиков министерства обороны США провели 11 слияний и поглощений и при этом продали 23 подразделения. Для сравнения: в 2006 году, когда военные расходы росли беспрерывно на фоне войн в Ираке и Афганистане, тенденция была обратной — 35 слияний и поглощений и 23 продажи дочерних предприятий.

Одна из причин нынешней волны дезинтеграции ВПК — изменение регуляторной политики Пентагона, который теперь запрещает консультативным подразделениям оказывать услуги правительству, в то время как материнская компания участвует в тендере на подряд. К изменению практики Пентагон подвигла целая волна коррупционных скандалов в сфере оборонзаказа (например, см. «Оптимальный подход» в №7 «Эксперта» за этот год).

Сокращение расходов приведет к «реструктуризации» ряда крупных проектов закупки вооружений. Пентагон стоит перед задачей модернизации стареющего военного оборудования в условиях сокращающихся расходов и роста себестоимости производства. Последнее вызвано не только постоянным удорожанием новых образцов военной техники, но и нехваткой квалифицированной рабочей силы в сфере разработки и производства вооружений. Молодые американцы предпочитают обучаться в школах бизнеса, права и медицины, а не инженерного дела. При этом если Apple и Microsoft легко могут нанять программиста из России или Индии, то Lockheed Martin и Northrop Grumman ввиду секретности вынуждены довольствоваться гражданами США.

Forex в белом

Яковенко Дмитрий

Российский Forex скоро окажется в правовом поле, а клиенты дилинговых центров будут защищены от мошенничества

Рисунок: Валерий Эдельштайн

Истории в духе «Я заработал свой первый миллион на Forex» на специализированных интернет-форумах соседствуют с гневными постами незадачливых трейдеров, лишившихся денег буквально за несколько торговых сессий. Во многом такая ситуация обусловлена тем, что российский рынок Forex живет вне правового поля. Дилинговые центры, обещающие возможность заработать на колебании валютных курсов, устанавливают правила игры сами. Учитывая, что у большинства таких компаний иностранная прописка, их клиенты практически лишены судебной защиты — мало кто осилит тяжбу с офшором.

Но в апреле в Госдуму был внесен законопроект, дополняющий уже действующий ФЗ «О рынке ценных бумаг» буквально парой статей, призванных дать рынку Forex долгожданное регулирование.

Больше чем фондовый рынок

Предугадать изменение курсов валют не всегда удается даже опытным аналитикам, но это не останавливает сотни тысяч людей, желающих быстро разбогатеть на Forex. Точных данных по обороту российских дилинговых центров не существует: сдавать какую бы то ни было отчетность Forex-конторы не обязаны. Достоверной статистики нет даже у Центра регулирования внебиржевых финансовых инструментов и технологий (ЦРФИН) — саморегулируемой организации участников Forex. «Реально оценить масштаб рынка очень тяжело, — признает Эдуард Цинкер , директор по развитию компании Forex4you. — Каждая компания считает по-своему, нет, так сказать, общего знаменателя. Можно оценить количество клиентских счетов, но среди них будут такие, по которым сделки вовсе не совершались или совершались очень давно. То же самое с оборотом. Существуют так называемые токсичные ордера, возникающие в результате роботизированной торговли: робот шлет тысячи заявок за одну торговую минуту, но за ними ничего не стоит».