Человек, который разгадал рынок. Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов - Грегори Цукерман
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
71
Чикагская торговая палата (CBOT) – старейшая фьючерсная биржа США, основанная в 1848 г. В настоящее время является частью CME Group – объединенной Чикагской товарной биржи. (Прим. науч. ред.)
72
Странно, что партнеры не сообщили об этом в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC), ведь такая практика, известная как «забегание вперед» (front running), является явным проявлением конфликта интересов и запрещена на финансовом рынке США. (Прим. науч. ред.)
73
5%-ная комиссия за управление была установлена в 1988 году после того, как Штраус сообщил Саймонсу, что для запуска компьютерной системы, а также оплаты других операционных расходов компании ему необходимо примерно 800 000 долларов, что на тот момент составляло 5 % от имеющихся в управлении 16 миллионов долларов. Саймонс считал, что это оптимальный размер комиссии и сохранял его по мере развития компании.
74
Колл-опцион – срочный контракт, дающий его держателю право купить актив по заранее определенной цене или отказаться от сделки. Держатель такого опциона имеет возможность получить достаточно высокую прибыль в случае роста цены актива. При этом, в отличие от покупки фьючерсного контракта, его убыток в случае падения цены актива всегда ограничен премией, уплаченной за опцион. (Прим. науч. ред.)
75
Книга Екклесиаста / под ред. Ю. Кулишенко. – М.: АСТ, 2017, 352 с. (Прим. пер.)
76
Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA, Dow Jones Industrial Average) – один из ключевых индикаторов фондового рынка США, представляющий собой среднее значение цен 30 акций ведущих американских корпораций. Для расчета индекса используется простая средняя арифметическая формула – это отличает его от большинства других индексов, например, S&P 500, где цены акций взвешиваются по размеру рыночной капитализации компаний. Индекс рассчитывается на постоянной основе с 1896 г. (тогда он включал 12 акций), а его состав пересматривается время от времени, и сегодня в него входят не только промышленные компании. (Прим. науч. ред.)
77
«Акциями роста» (momentum stocks) называют акции популярных на рынке компаний из перспективных отраслей, демонстрирующих хорошие показатели прибыли (выше среднего) и растущих в цене на протяжении последних месяцев. Несмотря на то что среди них нередко встречаются действительно качественные и перспективные компании, такие акции, как правило, несут в себе значительную спекулятивную составляющую и зачастую относятся к разряду переоцененных. Это приводит к тому, что во времена падения на бирже они часто теряют в цене сильнее, чем рынок в среднем. (Прим. науч. ред.)
78
Осцилляторы – показатели, рассчитываемые на основе исторических цен и изменяющиеся в определенном интервале. В отличие от трендовых индикаторов (например, скользящих средних), осцилляторы имеют опережающий характер и позволяют предсказать момент разворота рынка. Наиболее популярные осцилляторы, используемые в трейдинге: индекс относительной силы, стохастик, индикатор темпа и др. (Прим. науч. ред.)
79
«Медвежий рынок» подразумевает падение цен на рынке. (Прим. пер.)
80
«Голова и плечи» (англ. Head And Shoulders) – ценовая модель, которая используется для прогнозирования разворота тренда и отражает ситуацию, когда рынок не способен обновить максимумы (при восходящей тенденции)/минимумы (при нисходящей тенденции), что говорит о слабости текущего тренда и возможности ценового разворота. (Прим. пер.)
81
Смит А. Игра на деньги. – М.: Альпина Паблишер, 2012. 286 с. (Прим. пер.)
82
Торговля в зале Чикагской торговой палаты происходила в «ямах» (pits) – восьмиугольных платформах, имеющих несколько спускающихся к центру ступенек. Трейдеры располагались в различных зонах «ямы» в зависимости от месяца поставки фьючерса, которым они торговали. Такая конфигурация позволяла всем участникам торгов видеть друг друга. (Прим. науч. ред.)
83
Производные финансовые инструменты (деривативы) – общий термин, используемый для обозначения срочных финансовых контрактов – форвардов, фьючерсов, опционов и свопов. (Прим. науч. ред.)
84
Под финансовым инжинирингом понимается комбинирование финансовых инструментов с различными параметрами риска и доходности, а также моделирование и выпуск новых инструментов для реализации инвестиционной стратегии компании и эффективного управления рисками. (Прим. науч. ред.)
85
В пер. с англ. – «Моя жизнь в качестве кванта». (Прим. науч. ред.)
86
Имеются в виду фьючерсные контракты на фондовый индекс. (Прим. науч. ред.)
87
Торп Э. Обыграй дилера. Победная стратегия игры в блек-джек. – М.: КоЛибри, 2017. 288 с. (Прим. пер.)
88
Грэхем Б., Дэвид Д. Анализ ценных бумаг. – М.: Вильямс, 2016. 880 с. (Прим. пер.)
89
Фондовые варранты – разновидность опционов «колл» на акции. Главная особенность заключается в том, что варранты имеют статус ценных бумаг и выпускаются в ограниченном количестве непосредственно компанией-эмитентом акций, право на покупку которых они предоставляют. (Прим. науч. ред.)
90
В данном случае речь идет об арбитраже – краткосрочной торговой стратегии, направленной на получение прибыли, основанной на выявлении диспропорций в ценах взаимосвязанных финансовых инструментов. Такие операции привлекательны для трейдеров из-за низкого уровня риска и практически гарантированной прибыли, практически не зависящей от общего направления движения цен на рынке. В то же время сегодня, с развитием высокочастотной и алгоритмической торговли, возможности для арбитражных операций крайне ограничены. (Прим. науч. ред.)
91
В пер. с англ. автоматизированный проп-трейдинг – название, которое подразумевает, что компания проводит торговые операции, используя преимущественно собственные денежные средства. (Прим. пер.)
92
Игра на понижение (короткие продажи) на фондовом рынке предполагает заимствование акций у брокера и их продажу на рынке с тем, чтобы в будущем, после ожидаемого падения цен, купить их дешевле и вернуть брокеру, уплатив комиссию. Данная стратегия является более рискованной, поскольку займы в форме
