Золотой стандарт: теория, история, политика - Сборник

Золотой стандарт повсеместно рухнул во время Первой мировой войны, и за исключением США, которые вернулись к золоту в 1918 г., до середины 1920-х годов к золотым деньгам практически никто больше не возвращался. Англия вернулась к золотому стандарту лишь летом 1925 г., а окончательно оформила это возвращение юридически лишь в июле 1928 г.; Италия и Польша вернулись к золоту в 1927 г., а Швеция – в 1930 г. У. Браун по этому поводу: «В истории международного золотого стандарта 1928—1929 гг. представляют собой важную веху, поскольку это был единственный год, в течение которого этот стандарт существовал почти во всех странах, не имеющих традиционной склонности к серебру»[339]. Но именно в эти годы начался всемирный кризис в Австралии, Германии и Бельгии[340]. Он поразил США после биржевого краха в октябре 1929 г., и вскоре привел к краху всех только что установленных золотых стандартов мира, причем в Аргентине, Австрии и Уругвае золотой стандарт был отменен уже в декабре 1929 г.[341]

Единственной значительной страной, придерживавшейся золотого стандарта все 1920-е годы, были Соединенные Штаты; и в этой стране после сильного шока 1920—1921 гг. и послевоенной корректировки цен[342], вызванной переходом на золото, уровень товарных цен в течение девяти лет, с 1921 по 1929 г., оставался в высшей степени стабильным[343]. В течение этих лет индекс оптовых цен (за базу взят 1926 г.) имел следующие значения:

Нет нужды предъявлять доказательства, которые бы подтверждали наше второе положение, гласящее, что послевоенные золотые стандарты, установленные в большинстве стран, представляли собой золотые стандарты слабого типа, работавшие в крайне неблагоприятных финансовых условиях. Этот факт общепризнан. Практически все эти стандарты были золотослитковыми и золотодевизными, в противоположность более сильному золотомонетному стандарту довоенной эпохи. Почти все ведущие страны мира были финансово обескровлены войной, и им приходилось соблюдать режим жесткой экономии, вводить высокие налоги и прибегать к обширным заимствованиям за границей, особенно у США. Вернувшись к золотому стандарту, они вынужденно пытались обойтись минимально возможным золотым запасом, однако времена были такие, что восстановление доверия к отечественной валюте требовало наличия более крупных резервов золота, чем в обычных условиях. Власти многих стран столкнулись с искушением воспользоваться денежной и кредитной инфляцией в фискальных целях. Эта политика, получившая широкое распространение, подорвала золотой стандарт так же, как она подорвала бы любой другой стабильный денежный стандарт.

В начале 1930-х годов золотой стандарт уже во второй раз за треть столетия был стерт с карты мира. Впоследствии он был частично восстановлен лишь в США и некоторых второстепенных странах. К настоящему моменту международный золотой стандарт уже несколько лет не существует, и никаких полезных выводов в отношении его достоинств или недостатков невозможно вывести на примере как нынешнего нетипичного, националистистического, административно управляемого золотослиткового стандарта, действующего в США, так и различных привязанных и непривязанных управляемых бумажноденежных стандартов, существующих в других странах мира.

Глава 8 Денежный стандарт будущего

Будущее покупается настоящим.

Если говорить о всемирном денежном стандарте будущего, то логическим заключением, следующим из предшествующего обсуждения, вполне может служить один абзац из доклада комитета Макмиллана 1931 г., в состав которого входили 14 выдающихся британских финансистов и экономистов: «Возможно, в сфере человеческих технологий нет более важного предмета, необходимого всему миру в целом, нежели здоровая и научно обоснованная денежная система. Однако мы едва ли можем надеяться на скорое создание общемировой денежной системы, если не выберем в качестве отправной точки для ее развития исторический золотой стандарт».

С какого же золотого стандарта мир должен начать возрождение послевоенной денежной экономики? Это весьма обширный вопрос, и максимум, что можно сделать в пределах одной главы небольшой книги, отвечая на него, это кратко сформулировать несколько общих принципов.

Предпосылки к дискуссии

Предпосылками к дальнейшему разговору послужат шесть нижеследующих принципов:

1. Этот вопрос имеет международный характер, и его успешное решение требует тесного международного сотрудничества, которое должно начаться немедленно и продолжаться бесконечно долго. Это сотрудничество должно охватывать и крупные, и малые страны. Здесь нет места той стабилизационной конкуренции, которая разгорелась после Первой мировой войны, когда многие страны прибегали к недооценке своей денежной единицы в стремлении получить конкурентные преимущества по отношению к другим странам в сфере экспортной торговли.

2. Каждая страна должна учреждать свою денежную единицу после совещания с другими странами, но ни в коем случае не подвергаясь никакому принуждению с их стороны. Определение номинала национальной денежной единицы привлекает к себе столь большой общественный интерес и так высоко ценится как прерогатива суверенного государства, что внешнее вмешательство в данном случае невозможно. Ценность новой денежной единицы должна приблизительно соответствовать ценности единицы, действующей на момент стабилизации, или быть кратна этой ценности.

3. После завершения боевых действий инфляционная политика должна быть прекращена как можно скорее, а правительства должны сделать все возможное для повышения доверия к национальной валюте.

4. Как можно быстрее следует принять меры, направленные на отмену всех искусственно установленных цен и валютного контроля, однако саму их отмену необходимо осуществлять путем осторожных и тщательно продуманных шагов.

5. После того как цены стабилизируются на том, что за отсутствием более подходящего слова можно назвать их естественным уровнем, следует предпринять попытку стабилизации денежной единицы на этом же уровне де-факто.

6. За стабилизацией де-факто своевременно должна последовать стабилизация де-юре, но последнюю не следует предпринимать до тех пор, пока государство не обретет достаточно устойчивого финансового положения, для того чтобы иметь уверенность в осуществимости такой стабилизации.