Курс лекций для портфельного инвестора - Павел Павлович Кравченко

Исторически технический анализ развивался под влиянием статистических методов анализа временных рядов, изредка испытывая воздействие эмпирической психологии (одним из наиболее ярких представителей этого направления можно назвать Доу, его теорию).

Главная цель проведения технического анализа – определение направления движения цены, а также лучших цен и времени для заключения сделок (открытия и закрытия позиции).

Основные инструменты, используемые для анализа, – линейка, карандаш, лист бумаги. Приверженцы технической школы изучают поведение рынка, пытаясь идентифицировать повторяющиеся модели изменения цен. Особенность всех графиков в том, что специалист, анализирующий рынок, видит в графиках что-то свое. Кто-то видит «треугольник», а кто-то видит «голову и плечи» и т.д.

При построении и анализе линейных графиков следует учитывать различные значения уровня цен.

Рис. 3.1

Цена открытия (С) показывает цену, по которой открывается данный временной интервал. Далее мы будем говорить о дневных интервалах (графиках). Как правило, цену открытия формируют непрофессиональные участники рынка.

Цена закрытия (D) показывает цену, по которой закрывается дневной интервал. В основном, цену закрытия формируют профессиональные участники. Ей необходимо уделять особое внимание, поскольку эта цена показывает мнение профессионалов о цене на следующий день. Если цена закрытия ниже цены открытия и близка к минимальному значению за день, вероятнее всего на следующий день, как минимум, в какой-либо промежуток времени цена будет ниже.

Верхний конец линии цены (А) показывает максимальную цену дня и максимальную силу «быков».

Нижний конец линии цены (В) показывает минимальную цену дня и максимальную силу «медведей».

Поддержка – это уровень цен, при котором позиции на покупку достаточно сильны, чтобы остановить или развернуть нисходящий тренд в противоположном направлении. Уровень поддержки, изображаемый на графике, как правило, горизонтальной линией, строится не менее чем по двум точкам. Чем больше точек касания линии поддержки, тем сильнее эта поддержка.

Сопротивление – это уровень цен, при котором позиции на продажу достаточно сильны, чтобы остановить или развернуть восходящий тренд в противоположном направлении. Строится, как минимум, по двум точкам. Чем больше точек касания линии сопротивления, тем сильнее это сопротивление.

Рис.3.2

Как правило, если цена пробила линию сопротивления или линию поддержки, то пробитый уровень становится противоположным уровнем по смысловому значению. Уровень поддержки становится уровнем сопротивления и т.д.

Рис.3.3

Тренд возникает, когда цены продолжительное время растут или падают. Тренд бывает двух видов: восходящий и нисходящий.

Рис.3.4

При восходящем тренде каждый подъем достигает более высокого значения, чем предыдущий, а каждый спад останавливается на более высоком уровне, чем предыдущий.

Рис.3.5

В случае нисходящего тренда (рис. 3.4) каждый спад достигает более глубокого минимума, чем предыдущий, а каждый подъем останавливается на более низком уровне, чем предыдущий.

Коридор цен – все подъемы останавливаются примерно на одном и том же максимальном уровне, а все спады достигают примерно одинакового минимума.

Рис.3.6

Игра в тренде и в коридоре цен требует разной тактики, поэтому так важно различать, в каком рынке мы находимся. Как показывает практика, цены значительное время находятся в коридоре, хотя обязательно при этом нужно оговаривать, какой временной промежуток времени вы имеете в виду. (Более подробно об этом см. в следующем разделе.) Линия тренда – у восходящего тренда она проводится по двум минимумам. У нисходящего тренда – по двум максимумам. Классическим считается построение линии тренда по ценам консолидации. Правильно построенная линия тренда имеет большое значение в дальнейшем.

Построение линии тренда начинается с построения предварительной линии, которая строится по двум точкам. Как только она подтверждается третьей точкой, линия тренда приобретает устойчивый характер. Не всегда необходимо брать самые минимальные значения; все зависит от определенного рынка и поведения участников в конкретный момент времени.

Основная линия тренда строится после подтверждения третьей точкой и, желательно, хотя бы небольшой консолидацией цен, в данных точках можно более уверенно сказать, что данная линия имеет значение.

Корректировка. В том случае, когда линия тренда пробита, но цены не дошли до начального значения, от которого проводили данную линию тренда, и вновь начали движение в направлении предыдущего тренда, возможно, просто произошла корректировка. Данная точка является предварительной точкой для более сильной линии тренда.

Как показывает практика, очень часто предыдущие линии тренда могут быть значимыми линиями в будущем, особенно когда они совпадают с другими техническими инструментами. Именно в них необходимо искать точки для вхождения в рынок.

Линии тренда классифицируют по следующим признакам.

1. Чем больше временной масштаб, тем важнее линия тренда. На недельном графике линия тренда важнее, чем на дневном, и т.д.

2. Чем длиннее тренд, тем он надежнее.

3. Чем больше число соприкосновений цен с линией тренда, тем она надежнее.

4. Угол между линией тренда и горизонталью отражает интенсивность эмоций среди доминирующей рыночной группы. Крутая линия тренда означает, что доминирующая группа динамична.

5. Если объем сделок увеличивается, когда цены движутся в направлении тренда, и снижается при небольших откатах цен, то тренд подтверждается.

Прорыв линии тренда означает, что доминирующая группа, которая вела рынок в данном направлении, утратила свою силу и рынок перешел во власть противоположной группы («быки», «медведи»).

Определение истинного прорыва – довольно сложная вещь. Как правило, при настоящем прорыве значительно возрастает объем сделок, а при ложном прорыве объем незначительный. Тренд можно считать

пробитым, когда цены коснутся линии тренда с другой стороны. После прорыва крутого восходящего тренда цены часто вновь подскакивают, проходят через предыдущий максимум, и касаются старой линии тренда снизу. Когда такое происходит, появляется идеальная возможность для продажи: сочетание двойного максимума касание старой линии тренда и, возможно, дивергенция «медведей» по индикаторам. К нисходящим трендам применимо зеркальное отражение.

Диапазон линии тренда образуется двумя параллельными линиями, между которыми заключены цены. Линии проводятся через границы областей консолидации цен. Считается, что отдельных экстремально низких и высоких значений необходимо избегать. С такими утверждениями, на наш взгляд, нельзя согласиться, так как любое ценовое значение было достигнуто по различным причинам (страх, паника, определенные обстоятельства и т.д.). Если определенный рынок подвержен таким экстремальным значениям, то они могут быть и в дальнейшем. А так как при открытии позиции одновременно ставится стоп-лосс, и в том случае, когда вы его рассчитываете относительно консолидации цен, особенно если вы играете против тренда, существует вероятность того, что рынок вас «выбьет». Все зависит