Великий поворот. Как Америка отказалась от свободных рынков - Тома Филиппон

Захват регулирующих органов (regulatory capture). Влияние или подчинение представителями отрасли или группы интересов государственного органа, призванного регулировать эту отрасль.

Злоупотребление доминирующим положением (abuse of dominance). Использование рыночной власти доминирующей фирмой таким образом, чтобы ограничить конкуренцию, устранить существующего конкурента или воспрепятствовать появлению новых конкурентов. Это сложная и противоречивая идея, и ее определение отличается в разных юрисдикциях. Американские регуляторы предпочитают говорить о монополизации.

Концентрация (concentration). Равновесное распределение рыночных долей, возникающее в результате входа на рынок и роста новых фирм, а также выхода и слияния существующих фирм. Концентрация может быть измерена либо как доля рынка ведущих n фирм (CRn, с n = 4, 8…), либо с помощью Индекса Херфиндаля – Хиршмана (HHI).

Коэффициент асимметрии (skewness). Мера асимметрии распределения вероятностей случайной величины вокруг ее среднего значения. Для симметричного распределения коэффициент асимметрии равен 0. Отрицательное значение коэффициента означает, что график функции распределения имеет толстый хвост слева – большие негативные события более вероятны, чем положительные. При положительном коэффициенте график функции распределения имеет толстый хвост справа – большие положительные события более вероятны, чем отрицательные.

Коэффициент выплаты (payout rate). Отношение потока дивидендов и выкупа акций к запасу капитала.

Коэффициент Тобина (Tobin’s q). Отношение рыночной стоимости фирмы к восстановительной стоимости ее капитала.

Кривая спроса (demand curve). Нисходящая линия, показывающая взаимосвязь между ценой товара или услуги и его количеством, которое покупатели могут и хотят приобрести по определенной цене.

Легкость входа (ease of entry). Концепция антимонопольного регулирования, которая применяется при одобрении слияний для оценки способности будущих конкурентов существенно ограничивать действия объединенной фирмы. Предполагает учет фактора времени (менее двух лет для планирования входа на рынок и оказания значительного на него воздействия), вероятности (прибыльности при ценах до слияния) и достаточности (адекватности знания рынка и наличия финансовых ресурсов для противостояния агрессивному ценообразованию объединенной фирмы).

Лидерство через убытки (loss-leader pricing). Стратегия фирмы, которая предлагает товар по цене несколько ниже себестоимости, чтобы привлечь потребителей и стимулировать продажи других, более прибыльных товаров и услуг.

Ликвидный актив (liquid asset). Актив, который без затрат может быть обращен в денежные средства.

Лоббирование (lobbying). Деятельность, направленная на воздействие на политиков и должностных лиц. Может быть благотворна, когда связана с обменом важной информацией между бизнесом, регулирующими органами и политиками, но также может быть связана с поиском ренты и даже привести к коррупции.

Монопольная власть (monopoly power). Рыночная власть одной фирмы, даже если у нее есть несколько конкурентов. См. Чистая монополия.

Монопсоническая власть (monopsony power). Ситуация, в которой рыночной властью обладает покупатель. Например, фирма, являющаяся единственным крупным работодателем в городе.

Моральный риск (moral hazard). Ситуация, в которой предоставление страхования или социальной защиты приводит к снижению усилий или более рискованному поведению. Например, страхование по безработице или инвалидности может снизить индивидуальные стимулы к работе.

Неблагоприятный отбор (adverse selection). Ситуация, в которой некоторые участники рынка пользуются частной информацией, которой нет у других участников. Информация может быть об истинном качестве товара (например, подержанных автомобилей), истинном риске деятельности или истинной стоимости актива. Например, информированные трейдеры попытаются продать свои акции, когда раньше других узнают о проблемах компании. Сильный неблагоприятный отбор, когда все участники рынка не доверяют мотивам друг друга, может привести к разрушению рынка.

Номинальный ВВП (nominal GDP). Валовой внутренний продукт, выраженный в местных валютах (долларах, евро, юанях и так далее). При помощи рыночных обменных курсов может быть выражен в общей валюте (обычно в долларах США).

Норма прибыли (profit rate). Отношение дохода за вычетом амортизации к запасу капитала на начало года.

Ограничивающий контракт (restricted contract). Контракт между фирмами, поощряющий антиконкурентное поведение. См. также Запрет на перенаправление клиентов.

Операционный доход (operating income). Основной показатель текущего финансового состояния фирмы, определяемый как продажи (выручка) за вычетом себестоимости реализованной продукции, а также продажных, общих и административных расходов. Подобно прибыли до уплаты процентов и налогов (Earnings Before Interest and Taxes – EBIT), этот показатель игнорирует налоги и процентные платежи. Однако EBIT также включает и неоперационные доходы.

Ошибка эндогенности (endogeneity bias). Когда люди проявляют активность и реагируют на окружающую среду, результатом является ошибка эндогенности. Например, люди обращаются к врачу, когда заболевают, компании инвестируют, когда уверены в спросе на свою продукцию, корпорации лоббируют, когда им есть о чем попросить или когда они чувствуют угрозу. Эндогенность затрудняет, а иногда делает невозможной интерпретацию корреляций, что представляет фундаментальную проблему эмпирических исследований.

Паритет покупательной способности – ППС (purchasing power parity – PPP). Аналитический инструмент, используемый для сравнения уровня жизни в разных странах исходя из цен на определенную корзину товаров и услуг. ППС может применяться для определения валютных курсов и сравнения реальных доходов на душу населения. Частным случаем ППС является Индекс бигмака, вычисляемый на основе цен на сэндвичи «Бигмак».

Потребление основного капитала (consumption of fixed capital – CFK). См. Амортизация.

Промышленная революция (Industrial Revolution). Быстрые значительные изменения в экономике, вызванные массовым развитием технологий. Успех Первой промышленной революции был связан с механическим производством. Она началась в Британии около 1780 года с механизации прядильного производства и продолжилась в металлургии с использованием энергии угля и пара. Вторая промышленная революция ознаменовалась достижениями в науке и массовом производстве товаров (вспомните Ford Model T). Около 1870 года были расширены транспортные и коммуникационные сети (железная дорога, телеграф) и был создан коммунальный сектор (снабжение газом, водой и электроэнергией). В число основных изобретений входили телефон, минеральные удобрения и двигатель внутреннего сгорания. Третья промышленная революция стала цифровой – полупроводники (1950-е годы), затем мейнфреймы, персональные компьютеры и интернет. Многие утверждают, что мы вступаем в Четвертую промышленную революцию с крупными достижениями в области генетики, медицины и искусственного интеллекта.

Равновесие (equilibrium). Ситуация, стабильность которой на протяжении определенного периода времени определяется согласованностью выбора экономических агентов и взаимным сведением бюджетных ограничений. Простым примером равновесия является рынок, на котором установилась такая цена, при которой предложение равно спросу. Более сложный пример дает рынок труда, на котором уровень безработицы зависит от большого числа решений фирм, работников и потребителей.

Рассмотрение слияний (merger review). Слияния и поглощения крупных фирм в США рассматриваются на федеральном уровне Министерством юстиции или Федеральной торговой комиссией. В ЕС это прерогатива Генерального директората по конкуренции.

Реальный ВВП (real GDP). Валовой внутренний продукт с поправкой на инфляцию.

Регулирования товарного рынка индекс (product market regulation (PMR) index). Показатель регулирования на рынке товаров и услуг, включая регулятивные барьеры для входа фирм и конкуренции.

Рента (rent). Доход, полученный владельцем актива сверх стоимости воспроизводства или воссоздания этого актива.

Рентабельность продаж (profit margin). Доля прибыли в общем объеме продаж фирмы, измеряемая в процентах.

Рост совокупной факторной производительности (total factor productivity (TFP) growth). Показатель возможного увеличения выпуска при заданных уровнях применяемых ресурсов. Это самый важный показатель технического прогресса и ключ к устойчивому экономическому росту.

Рыночная власть (market power). Способность фирмы