Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика - Мэрфи Джон Дж.

Рис. 11.1 Столбиковый график цен контракта на индекс S&P 500

На рис. 11.1 и 11.2 приведены для сравнения столбиковый и пункто–цифровой графики, иллюстрирующие динамику сделок с фьючерсным контрактом на индекс S&P 500 для одного периода времени. В чем-то графики схожи, в чем-то — нет. На обоих отражены основные изменения цени тенденций, однако метод графического представления данных различен. Обратите внимание на чередующиеся столбцы «крестиков» и «ноликов» на рисунке 11.2. Первые показывают рост цены, вторые, соответственно, падение. Если при внесении очередного «крестика» соответствующий столбец поднимается на одну клетку выше предшествующего столбца, также построенного из «крестиков», регистрируется прорыв вверх.

Соответственно, когда столбец «ноликов» понижается на одну клетку относительно предыдущего, происходит прорыв вниз. Обратите внимание, насколько более наглядно изображаются прорывы на пункто–цифровом графике, в отличие от столбикового.

Эти прорывы, конечно же, могут рассматриваться как сигналы к занятию соответствующих позиций. Мы коснемся этого вопроса несколько позже, однако уже из этих примеров видно одно из преимуществ пункто–цифрового графика, а именно — более высокая точность и удобство выявления сигналов изменения тенденции.

Примеры на рис. 11.3 и 11.4 демонстрируют еще одно важное преимущество пункто–цифрового графика — его гибкость. На всех трех графиках этого типа (рис. 11.2- 11.4) показана одна и та же динамика цены. Цена клетки на всех трех графиках одинакова и равняется одному пункту (1.00). Однако на рис. 11.2 критерий реверсировки (т. е. количество клеток, необходимых для разворота) равен одной клетке. Это означает, что график фиксирует каждое изменение цены в обратном направлении на величину, равную цене одной клетки.

Рис. 11. 2. Пункто–цифровой график того же контракта S&P 500 за тот же период времени. Цена каждой клетки равна 1.00, используется одноклеточная реверсировка.

Рис. 11.3 Вариант графика на рис. 11.2 с трехклеточной реверсировкой

Рис. 11.4 Вариант графиков на рис. 11.2 и 11.3 с пятиклеточной реверсировкой

Модифицировать пункто–цифровой график можно двумя способами: меняя либо цену клетки, либо критерий реверсировки. Изменив количество клеток, необходимых для разворота, мы получили три разные картины. График на рис. 11.2 содержит сорок семь столбцов. Его вариант на рис. 11.3 построен на основе трехклеточной реверсировки (а не одноклеточной, как предыдущий), что значительно сжало динамику цен. Обратите внимание, что количество столбцов уменьшилось при этом с 47 до 26. График на рис. 11.4 регистрирует реверсировку пятью клетками — динамика цен конденсируется еще больше. Количество столбцов сократилось почти вдвое и равно 14.

Изменение чувствительности пункто — цифрового графика

В свете вышесказанного, чувствительность пункто–цифро–вого графика можно либо повысить, уменьшая количество клеток, регистрирующих реверсировку, либо снизить, увеличивая его. Одноклеточная реверсировка используется при анализе краткосрочной динамики рынка, пятиклеточная лучше всего отражает долговременные ценовые тенденции. То же самое относится и к изменению параметров клеток. На графиках, приведенных выше, цена клетки равна одному пункту. При уменьшении этого значения наполовину, в пять или десять раз график становится все более чувствительным к менее значительным изменениям рыночной динамики. Высокая гибкость, позволяющая легко изменять графические параметры и тем самым наилучшим образом удовлетворять конкретные цели и частные задачи участника рынка, является одним из важнейших преимуществ пункто–цифрового метода.

Мы коснулись лишь некоторых особенностей пункто–цифрового метода (при этом забежав немного вперед). Теперь, возвращаясь к началу, мы расскажем, как строятся внутридневные пункто–цифровые графики.

ПОСТРОЕНИЕ ВНУТРИДНЕВНОГО ПУНКТО–ЦИФРОВОГО ГРАФИКА

Мы уже говорили о том, что пункто–цифровой метод первоначально использовался для отражения внутридневной динамики цен на фондовом рынке. С его помощью можно было отразить на бумаге движение цены интересующей вас акции с точностью до одного пункта. Считалось, что при таком представлении лучше всего видна картина накопления (сделки покупки) и распространения (сделки продажи). Фиксировались только целые величины. Цена каждой клетки равнялась одному пункту, записывалось любое изменение в любую сторону не меньше одного пункта, при этом дробные величины не учитывались. Когда этот метод был впоследствии перенесен на товарные рынки, масштаб графика (цена клетки) стал меняться, чтобы наиболее полно учитывать специфику каждого товарного рынка. Ниже мы более подробно расскажем, как выбрать правильный масштаб графика. Сейчас же мы попробуем построить внутридневной график, используя реальные ценовые данные.

Во–первых, необходимо правильно выбрать тип специальной — наподобие миллиметровой — бумаги. Несколько лет назад широко была распространена бумага с однопунктовой сеткой. Вплоть до 1978 года компания «Морган Роджерс энд Роберте» поставляла такую бумагу вместе с ценовыми данными, необходимыми для построения и пополнения графиков. Размер листов достигал примерно 28 см в высоту и 43 см в ширину. На лист была нанесена зеленая сетка, предназначенная специально для построения пункто–цифровых графиков. Каждая пятая клетка по горизонтали была заштрихована (зачем, станет ясно ниже).

К сожалению, в 1978 году компания прекратила существование. Функции по предоставлению данных о фондовом рынке перешли к компании «Муллер Дейта» — филиалу нью–йоркской компании «Муллер энд компани», однако она отказалась от распространения специальной бумаги, равно как и от предоставления информации о товарных рынках. В связи с этим некоторые крупные брокерские компании Уолл–стрита стали сами печатать такую бумагу для своих собственных нужд. Если у вас есть возможность найти специальную бумагу для пункто–цифровых графиков, ваша задача значительно облегчается. Если нет, тоже не беда — можно обойтись любой другой бумагой в клетку, главное чтобы пространство клетки было достаточным для записи значков, отражающих динамику движения цен.

Следующий шаг заключается в определении цены клетки и количества клеток, необходимого для разворота. Когда мы говорим «цена клетки», мы имеем в виду величину значения, присвоенного одной клетке графика. Например, на графике цен контрактов на золото величина значения клетки может быть равна одному доллару. Если вам нужен менее чувствительный график, увеличьте цену клетки до двух или даже пяти долларов. Повысить чувствительность графика с целью отслеживания краткосрочной динамики можно, уменьшив цену клетки до пятидесяти центов. Не исключено использование клетки ценой десять центов для поистине микроскопического анализа.

Критерий реверсировки означает количество клеток, которое должно быть покрыто при движении цены в обратном направлении, необходимое для разворота, то есть перехода к новому столбцу справа. Так, одноклеточная реверсировка означает, что любое изменение цены, равное цене клетки, в одном и в другом направлении отмечается на графике. В случае трехклеточной реверсировки для перехода к новому столбцу потребуется, чтобы изменение цены в обратном направлении покрыло не менее трех полных клеток.

Таким образом, любая модификация пункто–цифрового графика будет заключаться в изменениях либо цены клетки, либо критерия реверсировки, и, прежде чем браться за построение графика, необходимо их определить. Разберем несколько примеров.

Цифры, приведенные ниже, представляют собой котировки фьючерсного контракта на хлопок за один день торгов. С помощью этих данных можно построить очень чувствительный график, если взять цену клетки, равную одному пункту, а критерий реверсировки — трем клеткам. Такой график обычно используется для отражения ценовых изменений в течение одного дня; столь высокая чувствительность целесообразна лишь для сверхкраткосрочного анализа и торговли.

5/29 8515 8525 8510 8515 8510 8515 8505 8515 8512 8515 8510 8516 8510 8515 8506 8510 8506 8510 8500 8514 8510 8517 8510 8519 8508 8515 8510 8525 8520 8525 8522 8525 8520 8525 8522 8525 8520 8523 8520 8523 8517 8525 8520 8528 8525 8539 8535 8538 8535 8545 8540 8544 8540 8545 8535 8544 8540 8545 8535 8538 8532 8538 8535 8543 8540 8543 8539 8549 8545 8550 8547 8554 8546 8563 8553 8565 8560 8563 8560 8563 8560 8563 8560 8563 8557 8560 8552 8555 8546 8550 8545 8550 8545 8550 8540 8560 8550 8553 8545 8555 8540 8548 8542 8545 8540 8545 8537 8540 8535 8550 8546 8555 8550 8558 8555 8565 8560 8570 8565 8570 8566 8575 8570 8580 8570 8580 8575 8585 8577 8585

А теперь посмотрите на рис. 11.5. Обратите внимание на значения цен, отложенные на вертикальной шкале слева. Расстояние между двумя ближайшими линиями равняется одному пункту. Точка отсчета шкалы составляет 8500 пунктов, повышение на одну клетку равняется одному пункту. Каждая пятая линия (и горизонтальная, и вертикальная) выделена по толщине, ее назначение определяется несколькими целями. Во–первых, чем дальше вы перемещаетесь вправо от ценовой шкалы, тем легче сбиться со счета, а выделенные линии служат хорошим ориентиром, заметно облегчая процесс построения графика. Иногда для большего удобства работы с графиком значение каждой пятой линии обозначают цифрой 0 или 5. Вместо обычных значков — «крестик» или «нолик$1 — наносят «О» или «5». Дополнительным аргументом в пользу подобной модификации является то, что эти линии («О» и «5») представляют собой естественные уровни поддержки и сопротивления. Однако, чтобы не запутаться, мы все-таки будем пользоваться общепринятыми значками «крестик» и «нолик».