Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика - Мэрфи Джон Дж.

При обсуждении темпа движения цен мы старались не использовать термин «осциллятор» слишком вольно. Хотя классическую кривую темпа часто называют осциллятором, это не совсем точно. Правильнее считать ее просто показателем темпа. Только когда кривая темпа нормирована, ее можно назвать осциллятором. Надо признать, что все методики, описанные в этой главе, обычно называют «осцилляторами». Однако чтобы не запутать читателя, мы постараемся воздержаться от терминологических обобщений при описании различных формул.

Рис. 10.4а Десятидневная кривая ROC применительно к рынку золота. Скорость изменения цен определяется как отношение цены закрытия последнего дня к соответствующему показателю, зафиксированному некоторое время назад. Колебания кривой РОС выстроены от центральной оси, соответствующей значению 100.

Рис. 10.46 Сравнение десятидневной кривой темпа (вверху) и десятидневной кривой ROC (внизу). Эти кривые строят по–разному, однако внешне они очень схожи и интерпретируются одинаково.

ИЗМЕРЕНИЕ СКОРОСТИ ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕН

Выше для определения темпа движения цен на рынке мы брали разность цен между двумя временными периодами. Для измерения скорости изменения цен (rate of change — ROC) берется отношение последней цены закрытия к цене закрытия, зафиксированной некоторое количество дней назад. Так, для построения десятидневного осциллятора ROC последнее значение цены закрытия делят на соответствующий показатель десятидневной давности по следующей формуле:

Скорость изменения цен = 100 (V/Vx)

где V — последняя цена закрытия и Vx цена закрытия х дней назад.

Линия 100 на графике обозначает центральную ось полосы колебаний, то есть фактически нулевую линию. (См. рис.10.4а и б.) Если последняя цена закрытия выше, чем цена закрытия десять дней назад (т.е. цены растут), значение скорости изменения превысит 100, а если наоборот — окажется ниже.

ПОСТРОЕНИЕ ОСЦИЛЛЯТОРА С ПОМОЩЬЮ ДВУХ СРЕДНИХ СКОЛЬЗЯЩИХ

В девятой главе мы уже рассказывали, как два скользящих средних значения могут использоваться для получения сигналов к купле–продаже. Пересечение короткой и длинной линий при движении первой вверх или вниз означает, что нужно занимать соответственно длинную или короткую позицию. Мы также говорили, что комбинации двух средних скользящих можно также использовать для построения осцилляторов. Делают это двумя способами. Первый, наиболее распространенный, заключается в построении гистограммы показателей разности двух скользящих средних значений. Столбцы гистограммы при этом выстраиваются вверх или вниз от нулевой линии в зависимости от значения — положительного или отрицательного — которое принимает величина разности. Осциллятор такого типа применяется для выявления следующих трех типов явлений:

1. Расхождений.

2. Кратковременных отклонений от долгосрочной тенденции (выявляются при значительных расхождениях «короткой» и «длинной» кривых).

Рис. 10. 6а Тот же график золота, что и на рис. 10. 5а, с двумя оптимизированными средними скользящими. Период расчета короткого среднего скользящего (сплошная линия) составляет 8 дней, длинного (пунктирная линия) — 48.

Рис. 10.66 На верхней гистограмме разница между двумя средними скользящими выражена в пунктах, на нижней — в процентных величинах. Обратите внимание, что при значительном расхождении средних значений рынок вступил в фазу застоя. Затем средние скользящие вновь вплотную приблизились друг к другу у нулевой линии, после чего тенденция падения возобновилась.

Рис. 10. 5а Десятидневное скользящее среднее значение цен на рынке золота представлено непрерывной линией, сорокадневное — пунктиром.

Рис. 10.56 На верхней гистограмме разница между двумя средними скользящими выражена в пунктах, на нижней — в процентных величинах. Обе гистограммы внешне и по содержанию почти одинаковы. Если расхождение средних значений слишком значительно, осциллятор сигнализирует о вступлении рынка в состояние перепроданности. Нулевая линия становится уровнем сопротивления при нисходящей тенденции и поддержки при восходящей. Хорошо заметны пересечения средних скользящих.

Рис. 10.7а Вверху показаны десяти- и сорокадневное средние скользящие на графике цен контрактов на евро доллары. Внизу — осциллятор, показывающий разницу между средними скользящими. Сначала последний пик осциллятора не подтвердил дальнейший рост цен. Последующее затем пересечение осциллятором нулевой линии сигнализировало о целесообразности открытия коротких позиций.

Рис. 10.76 Два скользящих средних значения Фибоначчи (тринадцати- и тридцатичетырехдневное) показывают динамику рынка сырой нефти. Обратите внимание, что осциллятор не подтвердил дальнейшего падения цен. При пересечении нулевой линии поступил сигнал к покупке.

3. Точек пересечения двух скользящих средних значений, которые всегда соответствуют пересечению осциллятором нулевой линии.

Второй способ построения этого типа осциллятора заключается в том, что разница между двумя средними скользящими выражается не в пунктах, а в процентных величинах. (См. рис. 10.5а и б.) Для этого среднее значение короткого периода делится на среднее значение, соответствующее более протяженному отрезку времени. Тем не менее, и в том, и в другом случае среднее короткого периода всегда колеблется по отношению к среднему длинного — последнее, таким образом, служит своеобразной нулевой осью. Когда линия короткого периода находится над линией длинного, величина осциллятора принимает положительное значение, если опускается ниже (т.е. становится меньше нуля) — отрицательное.

Когда кривые скользящих средних значений расходятся слишком далеко, это означает, что рынок достиг некоторого предела и ему необходима пауза. (См. рис. 10.6а и б.) Очень часто тенденция «замирает до той поры, пока кривые не начинают сходиться. Когда показатели короткого периода сближаются с показателями длинного, рынок подходит к критической точке. Так, при тенденции роста «короткая» линия, снижаясь, приближается к «длинной», а затем «отскакивает» от нее. Обычно это идеальные условия для покупки. Данная ситуация во многом сходна с проверкой ценами основной линии тренда. Если же линия короткого периода, падая, «прорывает» линию длинного, это сигнализирует о переломе тенденции.

При тенденции падения приближение поднимающейся «короткой» линии к «длинной» сигнализирует об идеальных условиях для продажи, но только в том случае, если линии не пересекаются, что, в свою очередь, указывает на перелом тенденции. Таким образом, взаимодействие двух средних значений можно рассматривать не только как прекрасный инструмент для отслеживания тенденций, но также в качестве индикатора, позволяющего выявлять краткосрочные состояния перекупленности и перепроданности. В заключение необходимо отметить, что использование оптимизированных скользящих средних значений в построении и анализе данного типа осцилляторов также может оказаться весьма полезным. (См. рис. 10.7а и б.)

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ОСЦИЛЛЯТОРОВ

Мы познакомились с простейшими типами осцилляторов — темпа движения цен, скорости изменения цен и разницы скользящих средних значений. Теперь мы можем перейти к изучению более сложных осцилляторов: индекса относительной силы У. Уайдлера и стохастического анализа Дж. Лейна. Однако сначала необходимо подробнее остановиться на проблеме интерпретации осцилляторов и ввести важнейшее понятие расхождения.

1. Пересечение нулевой линии

Простейшим способом применения осцилляторов является использование нулевой линии в качестве источника сигналов. Когда осциллятор поднимается над нулевой линией, следует открывать длинные позиции, когда опускается ниже ее — короткие. Так чаще всего работают с графиками индикатора темпа. Выше мы уже подчеркивали, что такой метод надежен только тогда, когда сигналы осциллятора не противоречат основной тенденции.

Рис. 10. 8 Графики кривой CRS, составляемые Бюро исследования товарных рынков (CRB), используются в качестве осциллятора. Пересечение кривой CRS с нулевой линией сигнализирует о состоянии основной тенденции. При нисходящей и восходящей тенденции нулевая линия действует соответственно в качестве уровня сопротивления или поддержки.

Осциллятор CRS Бюро исследования товарных рынков. Прекрасным примером использования сигнальных функций нулевой линии является осциллятор «относительной силы» текущей тенденции (Current Relative Strength — CRS), составляемый Бюро исследования товарных рынков (CRB). Нулевая линия осциллятора CRS выступает в качестве уровня поддержки при бычьих тенденциях, напоминая этим основную восходящую линию тренда. Во время коррекций бычьего рынка кривая осциллятора обычно падает, а затем «отскакивает» от нулевой линии. При оживлениях во время медвежьих тенденций нулевая линия выступает в качестве прочного барьера сопротивления — точно так же, как основная нисходящая линия тренда. При подходе кривой индикатора к нулевой линии (сверху или снизу) трейдеру рекомендуется занять ту или иную позицию.