Курс лекций для портфельного инвестора - Павел Павлович Кравченко

D = С × 12;

С – максимальная сумма, которую может проиграть инвестор за месяц, 2550 у.е.;

C = Lx 3;

L – максимальный убыток за одну сделку, 850 у.е.;

К – процент дохода от прожиточного минимума, не связанный с финансовыми рынками, 50%;

F = (А × К) / В – сумма денежных средств, обеспечивающая прожиточный минимум;

G = (D x 100%) / В - сумма денежных средств, необходимая для работы на финансовых рынках.

Я = (10 000 у.е. + 50%) / 15% + (30 600 у.е. + 100%) / 15%;

Я = 237 733 у.е.

Общая сумма денежных средств, которыми должен обладать инвестор в нашем случае, составляет 237 733 у.е. Указанная сумма позволит в самом неблагоприятном случае сохранить первоначальный капитал и выбранный уровень годового дохода, который обеспечит прожиточный минимум.

На практике первоначальная сумма может быть намного меньше, если:

а) будет уменьшен убыток по одной сделке (в этом случае лучше перейти на рынок, где уменьшенная сумма убытка по одной сделке позволяет торговать на дневных интервалах);

б) после трех убыточных сделок подряд инвестор в отчетном периоде больше не торгует;

в) инвестор в случае значительного проигрыша в течение нескольких месяцев подряд откажется от торговли на некоторое время (на один или два месяца).

Если полученная сумма несоизмеримо больше, следует обратиться к универсальной формуле, приведенной в конце этой главы, где подбором и сокращением значений различных параметров сумма может быть дополнительно уменьшена.

Если максимально уменьшенная сумма окажется также значительной, вы не сможете обеспечить свой прожиточный минимум, получая прибыль от данного вида деятельности.

Инвесторы, желающие работать на финансовых рынках, но не обладающие для этого оптимальной величиной первоначального капитала

Данный раздел относится к инвесторам (мелким спекулянтам), не имеющим значительного капитала, но имеющим большое желание попробовать свои силы на финансовых рынках. Мелкие спекулянты со временем могут стать крупными биржевыми трейдерами.

Исходные данные:

1. Начальный капитал – 15 000 у.е.

2. Доход инвестора при минимальном риске – 15% годовых (размещено от 11 000 у.е., выплата процентов один раз в квартал).

3. Возможный и рекомендуемый возможный убыток по одной сделке -не более 400 у.е.

4. Максимальный возможный убыток в год – не более 3600 у.е.:

а) 2000 у.е. от суммы основного капитала, или 13%;

б) 1600 у.е. – полученные проценты.

5. Максимальный возможный проигрыш в квартал (см. табл. 5.2).

6. Будущие доходы не учитываются.

Таблица 5.2

Структура торговых убытков (у. е.)

Начальный капитал, в принципе, может быть меньше на 2000 у.е. Это зависит от минимального счета, который может быть открыт для получения права держать открытую позицию более суток.

Торговля ведется на дневных интервалах времени.

Данный вариант считается довольно жестким и требует от трейдера значительной дисциплинированности и повышенной собранности при работе.

Инвесторы, обладающие небольшим первоначальным капиталом

Исходные данные:

1. Первоначальная сумма капитала – от 3000 у.е.

2. Доходность по безрисковым операциям – 15% годовых.

3. Возможный убыток по основному капиталу – не более 20% в год.

4. Получения информации – бесплатно.

5. Возможные допустимые убытки за одну сделку (см. табл. 5.3).

Таблица 5.3

Структура торговых убытков

В первый год рекомендуется разместить денежные средства в безрисковые финансовые инструменты и в конце года получить по ним доход.

Полученный доход необходимо сложить с предусмотренным возможным убытком по основному капиталу. Полученная сумма и будет общим возможным убытком. В нашем примере:

700 у.е. + 350 у.е. = 1050 у.е.

В течение года необходимо серьезно проанализировать различные рынки, так как право на ошибку у инвестора практически отсутствует.

Имея незначительную сумму денежных средств, рекомендуется оставаться инвесторами в прямом смысле.

Инвесторы гораздо чаще выигрывают, чем спекулянты, и тот дискомфорт, который испытывает трейдер, не стоит возможной полученной прибыли от управляемой незначительной суммы капитала.

Институциональные инвесторы

Институциональные инвесторы – это все юридические лица, которые теоретически могут работать на финансовых рынках.

Любая компания, желающая работать на финансовом рынке, может пойти следующими путями:

а) управление денежными средствами поручить компании, профессионально занимающейся данным видом деятельности;

б) взять на работу специалиста по данному виду деятельности;

в) подготовить специалистов из финансовых работников своего предприятия.

Что касается первого варианта, то здесь нет особых сложностей.

Если организация обладает значительными финансовыми ресурсами, можно рекомендовать второй или третий путь.

Далее, у меня шла методика по отбору специалистов для работы на финансовых рынках. Поразмыслив, решил не публиковать данную методику. Причина одна. Нет особого желания пропагандировать проведение спекулятивных операций.

В заключение раздела выскажу определенные соображения по данному вопросу.

1. Нужно определить общую сумму, которую инвестор может проиграть.

2. Выбрать временной интервал, на котором будут проводиться торговые операции (часы, дни, недели). Рекомендация – дневные графики.

3. Определить максимальный убыток по одной сделке в денежном выражении (сумма убытка по сделке + все накладные расходы, связанные с заключением финансовой операции). Рекомендация -не менее 800-1000 долл, на одну сделку. Если для инвестора сумма значительная, то лучше быть инвестором.

4. Определить максимальный убыток по сделке в процентном соотношении от суммы счета (общей величины авансированного капитала). Рекомендация – не более 1% от суммы средств.

5. Установить лимит по возможному максимальному количеству неблагоприятных сделок за период. Рекомендация – не более трех убыточных сделок подряд. Для предварительного определения способностей трейдера необходимо проиграть не менее 10 сделок. Общая сумма проигрыша не должна превышать выделенную сумму лимитов по возможным убыткам.

6. Рекомендуемое соотношение риск/прибыль должно находиться на уровне 1 к 3. Чем выше, тем лучше. Другими словами, входить в рынок следует в наиболее благоприятные момент.

Литература

1. Алехин Б.И. Фондовый портфель. – М.: Соминтек, 1993.

2. Алехин Б.И. Инвестиционно-финансовый портфель. – М.: Соминтек, 1993.

3. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов. -М.: Инфра-М, 1996.

4. Иванов К.А. Фьючерсы и опционы. – М.: Златоцвет, 1998.

5. Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках. – М.: Дело и Сервис, 2000.

6. Пискулов Д.И. Теория и практика валютного дилинга. – М.: Диаграмма, 1998.

7. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы. -М: Златоцвет, 1998.

ИЗ ИСТОРИИ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА («Время сохранять». 2007. № 5)

Взгляд на индекс РТС с точки зрения технического анализа

Все, что будет сказано далее, есть субъективный взгляд частного инвестора, обладающего четырнадцатилетним опытом работы на финансовых рынках. Кроме того, нельзя забывать,