Человек, который разгадал рынок. Как математик Джим Саймонс заработал на фондовом рынке 23 млрд долларов - Грегори Цукерман

Оказалось, что Саймонс по-прежнему торгует самостоятельно за свой личный счет, используя графический анализ цен различных сырьевых товаров. Он хотел рассказать о своих оптимистичных соображениях относительно инвестиций в золото.

Берлекэмп, как обычно, вежливо выслушал его рекомендации, а затем сказал, что лучше всего позволить торговой модели самостоятельно управлять процессом и не делать корректировку алгоритмов, над модернизацией которых они так усердно работали.

«Хорошо, работайте в прежнем режиме», – согласился Саймонс.

Чуть позже цена на золото стала еще выше, и он снова позвонил Берлекэмпу: «Она взлетела еще сильнее, Элвин!»

Берлекэмп был сбит с толку. Ведь это была инициатива Саймонса разработать автоматизированную торговую систему, которая функционирует без вмешательства человека, и именно Саймонс настаивал на применении научного метода, проверяя упущенные из виду отклонения в ценах, а не используя неточные графики или интуицию. Берлекэмп, Лауфер и другие сотрудники корпели над тем, чтобы максимально снизить участие человека в проведении торговых операций. Теперь Саймонс заявляет, что у него хорошее предчувствие относительно цен на золото и хочет откорректировать систему?

«Джим считал, что управление фондом должно осуществляться на постоянной основе, но при этом заходил в офис только тогда, когда у него появлялось свободное время, то есть 5–10 часов в неделю, торгуя золотом или медью, и думая, что разбирается в этом», – рассуждает Берлекэмп.

Так же, как и Баум, а до него и Акс, Саймонс не мог оставаться в стороне, не обращая внимания на новости.

Берлекэмп давал ему отпор.

«Как я уже говорил, Джим, мы не собираемся корректировать свои позиции», – однажды заявил возмущенный Берлекэмп Саймонсу.

Положив трубку, Берлекэмп обратился к коллеге: «Система будет определять, чем мы торгуем».

Саймонс никогда не совершал крупных сделок, но он заставил Берлекэмпа купить несколько колл-опционов[74] на нефть в качестве «страховки» на случай, если цены на нее продолжат расти с началом войны в Персидском заливе, а также сократить на треть общее количество позиций фонда, если продолжатся военные действия на Ближнем Востоке.

Саймонс посчитал необходимым объяснить данные изменения своим клиентам.

«Мы по-прежнему должны принимать во внимание мнения людей и не исключать вмешательство человека, чтобы справиться с резкими и внезапными переменами», – пояснил он в письме в том месяце.

Саймонс продолжал навязчиво звонить Берлекэмпу, отчего раздражение того только росло.

«Однажды он позвонил мне четыре раза за день, – негодовал он. – Это ужасно раздражает».

Саймонс позвонил вновь, на этот раз, чтобы сообщить Берлекэмпу о своем желании перевести научно-исследовательскую группу на Лонг-Айленд. Джеймс уговорил Лауфера снова присоединиться к команде, уже в качестве штатного сотрудника, и сам хотел принимать более активное участие в управлении торговыми операциями. Он утверждал, что на Лонг-Айленде они все смогут работать сообща. Берлекэмп и Штраус не разделяли его решения.

По истечении года, Саймонс начал говорить Берлекэмпу о том, какие преобразования должны произойти внутри фонда, под управлением которого теперь находилось почти 40 миллионов долларов.

Саймонс пребывал в восторге от недавно внесенных в торговую модель корректировок и был убежден, что Medallion стоит на пороге невероятного успеха.

«Давайте продолжим работать над системой, – однажды произнес Саймонс. – В следующем году мы должны увеличить прибыльность до 80 %».

Берлекэмп не верил своим ушам.

«В каком-то смысле нам уже повезло, Джим», – ответил Берлекэмп, надеясь сдержать его избыточные ожидания.

Положив трубку, Берлекэмп разочарованно покачал головой. Компания уже добилась невероятного успеха. Он сомневался, что хедж-фонду и дальше будет улыбаться удача, чтобы продолжить работу в том же темпе, не говоря уже об увеличении показателей.

Саймонс делал все больше распоряжений. Он хотел нанять новых сотрудников, купить дополнительные спутниковые антенны на крышу, а также потратить деньги на оборудование, которое позволит улучшить автоматизированную торговую систему Medallion. Он попросил Берлекэмпа вложить собственные деньги, чтобы оплатить новые расходы.

Берлекэмп испытывал огромное давление. Он по-прежнему совмещал свою работу с неполной занятостью в Университете Беркли, где он преподавал. Как никогда раньше ему нравилось читать лекции, наверное, потому что в это время никто не стоял у него над душой.

«Джим продолжал названивать, а мне все больше нравилось преподавать», – объясняет Берлекэмп.

Его терпению настал конец. Берлекэмп позвонил Саймонсу с предложением.

«Джим, если ты думаешь, что мы вырастем на 80 %, а я считаю, что мы сможем добиться максимум 30 %, то ты, должно быть, веришь в успех компании намного сильнее, чем я, – выпалил Берлекэмп. – Так почему бы тебе не выкупить мою долю?»

Саймонс так и поступил. В декабре 1990 года компания Axcom распалась; Саймонс приобрел долю Берлекэмпа, заплатив наличными, а Штраус и Акс обменяли свои акции Axcom на акции Renaissance, которая стала управлять фондом Medallion. Берлекэмп вернулся в Беркли, чтобы продолжить преподавательскую деятельность, работая в университете уже на полную ставку, и заниматься математическими исследованиями. Он продал свою долю акций Axcom по цене, в шесть раз превышающей ту, которую он заплатил 16 месяцев назад. Он считал эту сделку чистым воровством.

«Мне никогда не приходило в голову, что мы достигнем таких высот», – вспоминает Берлекэмп.

Позднее Берлекэмп основал инвестиционную компанию Berkeley Quantitative, которая занималась торговлей фьючерсными контрактами, и в какой-то момент ее активы составили более 200 миллионов долларов. Она закрылась в 2012 году, когда показатели прибыли стали весьма посредственными.

«Мной всегда двигало любопытство, – говорит Берлекэмп, – тогда как Джим был сосредоточен на прибыли».

Весной 2019 года, в возрасте 78 лет, Берлекэмп скончался от осложнений, развившихся в результате легочного фиброза.

Берлекэмп, Акс и Баум покинули фирму, но Саймонса это не особо волновало. Джеймс был уверен, что создал надежный метод для инвестирования на регулярной основе, при помощи компьютеров и алгоритмов, разработанных для торговли сырьевыми товарами, облигациями и валютами, – то, что стало усложненной и научно-обоснованной версией технической торговли, которая занималась поиском неочевидных закономерностей рынка.

Несмотря на это, Саймонс был математиком с весьма ограниченным пониманием того, что касается истории инвестирования.

Он не осознавал, что его подход не был столь оригинальным, как ему казалось.

Саймонс также не знал, сколько трейдеров погорело, применяя аналогичный метод. К тому же некоторые трейдеры, использующие подобную тактику, имели даже значительное преимущество перед ним. Чтобы окончательно покорить финансовые рынки, Саймонсу предстояло преодолеть еще множество непростых препятствий, о которых он даже не подозревал.

Глава седьмая

Что действительно радовало Джима Саймонса в конце 1990 года, так это окончательное понимание того, что закономерности, выявленные в исторических данных,