Последние магнаты. Тайная история - William D. Cohan

"нет" той или иной идее - но я не думаю, что кому-то, кто действительно находится в положении председателя, а затем относительно активного председателя, принадлежит право запрещать руководству искать решения".

Предложение о продаже было необычным признанием со стороны руководства фирмы, что либо фирма больше не может управляться нынешним руководством, либо ее будущее и все ее прошлое - как ее выдающиеся достижения, так и ее мифология - лучше отдать в руки какой-нибудь другой организации. "Я думаю, он терял уверенность в своей способности управлять фирмой, - говорит Мишель о Лумисе, - или в том, что фирмой можно управлять не только ему. И я не уверен, что это было что-то личное; он просто чувствовал, что мы не сможем управлять". Он добавил: "Нет никаких сомнений в том, что фирма находилась в состоянии беспорядка. Честно говоря, это напоминало мне то время, когда я пришел. Это был полный круг, именно полный круг. Когда я пришел в 1977 году, фирма была в полном беспорядке. И в 2001 году снова была та же атмосфера, когда, по сути, отказавшись от власти, от управленческих полномочий, было очень трудно вернуть их обратно, когда Лумис не справился с задачей. В общем, все было на волоске".

Конечно, некоторые из тех же факторов, которые сделали 2001 год ужасным для Lazard, привели к тому, что другим фирмам было нелегко всерьез рассматривать возможность его приобретения, особенно по цене - как говорят, от 4 до 5 миллиардов долларов, - которая побудила бы Мишеля продать компанию. Крупные глобальные компании либо не видели необходимости в Lazard, либо не проявляли к нему интереса - Goldman Sachs, Morgan Stanley и Merrill Lynch (хотя Merrill позвонил Мишелю и выразил заинтересованность в рассмотрении Lazard) - либо все еще переваривали крупные сделки, которые они недавно заключили: Citigroup, JPMorgan Chase и Credit Suisse First Boston. Впрочем, потенциальные кандидаты были. Deutsche Bank рассматривал идею помочь компании решить проблему Боллоре, и ему нужно было оживить свой глобальный бизнес слияний и поглощений. Credit Agricole также был очевидным выбором, поскольку он уже косвенно владел примерно 10 процентами акций Lazard и в июле публично объявил, что хочет купить еще 20 процентов. UBS тоже владел 15 процентами Eurazeo, но все еще работал над интеграцией Paine Webber.

По разным причинам наиболее очевидным потенциальным покупателем была компания Lehman Brothers, которую за последнее десятилетие полностью перестроил ее гениальный генеральный директор Дик Фулд. В августе 2001 года рыночная стоимость Lehman составляла около 18 миллиардов долларов, в основном благодаря мощному подразделению по работе с фиксированными доходами, и компания охотно рассматривала возможность заключения сделок. Тогда компания еще не была так сильна в инвестиционно-банковском бизнесе, и особенно в сфере слияний и поглощений, как впоследствии. Поэтому Lazard стала бы отличным дополнением, особенно в Европе, где Lehman еще не начал активно развиваться. Lehman также стремился к бизнесу Lazard по управлению активами.

На спорном заседании исполнительного комитета 2 августа было решено использовать два подхода: чтобы выяснить, есть ли у Credit Agricole или Lehman интерес к покупке Lazard, Мишель должен был связаться с Credit Agricole, а Лумис - с Lehman. Мишель, конечно, был организатором покупки Credit Agricole доли Bollore. Он был уверен, что Credit Agricole проявит интерес. Лумис, разумеется, до Lazard работал в Lehman. У этих двух фирм была богатая история, восходящая к тем временам, когда Андре запугивал Бобби Лемана. Credit Agricole, хотя и не такая крутая, как Lehman, была готова предоставить Lazard почти полную автономию и была одним из тех французских решений, которые очень нравились Мишелю и его французским партнерам. Мишель никогда не был в восторге от продажи Lazard американской фирме, опасаясь, что американцы выпотрошат саму французскость фирмы.

 

 

МИШЕЛЬ И ЛУМИС должны были провести август, навести справки и доложить о результатах на заседании исполнительного комитета 29 августа. Лумис позвонил Фулду после 2 августа, не сказав, о чем он хочет поговорить; Фулд сказал ему, что большую часть месяца он будет отсутствовать, и они должны встретиться в начале сентября. Таким образом, отчет Мишеля из Credit Agricole стал единственным обновлением информации в конце августа. В качестве запасного варианта на случай, если процесс продажи не сработает, Мишель настоял на том, чтобы Лумис и Эванс также занялись отдельной "реструктуризацией".

У Мишеля была еще одна суперсекретная стратегия в рукаве: никому, кроме Лумиса и, возможно, Жан-Клода Хааса, не было известно, что в августе 2001 года, в рамках своих усилий по поиску "дождевика" за пределами фирмы, он тихо возобновил переговоры с Брюсом Вассерштейном о том, чтобы стать генеральным директором Lazard. По странному и неожиданному стечению обстоятельств Вассерштейн снова получил возможность обсуждать эту возможность, поскольку в апреле 2001 года, через три месяца после того, как он продал Wasserstein Perella банку Dresdner, крупный немецкий страховщик Allianz купил 80 процентов акций Dresdner, которые ему еще не принадлежали, за 20 миллиардов долларов наличными. Вассерштейн находился в центре спора со своим новым боссом в Allianz и подумывал о том, чтобы покинуть свою одноименную фирму.

29 августа Мишель представил исполнительному комитету обновленную информацию о своих переговорах с Жаном Лораном, тогдашним генеральным директором Credit Agricole, о покупке Lazard. Мишель начал обсуждение с восхитительно сопоставленной мысли о том, что, хотя "непродуктивно и очень опасно открывать фирму для процесса продажи", есть "две возможные, очень заинтересованные стороны": Credit Agricole и Lehman (также упоминался Merrill Lynch, так что, возможно, заинтересованных сторон было три). Что касается Credit Agricole, Мишель сообщил, что "мы постоянно с ними разговариваем и знаем их мысли". Он сказал, что у него было две встречи с Лораном в Биаррице в августе, и что, хотя "они очень хотят что-то с нами сделать", поскольку Credit Agricole начал процесс выхода на биржу (он завершился в декабре 2001 года), банк предпочел бы получить миноритарный пакет акций Lazard, который можно было бы со временем увеличить. Руководители Lazard остались бы на своих местах, чтобы управлять фирмой. "Лично я, - сказал Мишель своим партнерам, - не против". Но, как обычно, у него были сомнения. "Единственная проблема заключается в том, что Credit Agricole говорит: "Мы не хотим управлять". Поэтому управлять придется нам". И Мишель не был уверен, что руководители компании смогут управлять ею дальше. В общем, он выразил сомнение, что Credit Agricole сделает шаг навстречу, особенно учитывая запрашиваемую цену в 5 миллиардов долларов.

Ралли высказал мнение,